MoneyDJ新聞 2018-09-04 17:34:24 記者 王怡茹 報導
在美元轉強及貿易戰擔憂下，新興市場匯市風暴颳不停，除8月初的土耳其里拉崩跌事件還讓人餘悸猶存，現階段阿根廷、巴西等國貨幣又一起淪陷，導致新興債市投資氣氛持續低迷。不過，投信業者認為，新興債擁有高殖利率優勢，且經過前波修正後，匯價相對便宜，建議積極型投資人可危機入市，以參與新興債長線投資機會。
今年對新興市場可說是「歹年冬」，美國總統川普持續針對貿易議題挑釁中國，還進一步擴大對土耳其、俄羅斯等國經濟制裁，加上強勢美元打壓，讓新興市場貨幣摔個鼻青臉腫，統計年初迄今(2018/9/3)MSCI新興市場貨幣指數下跌約5%，4月以來跌幅更將近8%(如圖)；而貨幣貶值危機持續蔓延，也成為壓抑新興債市表現的主因。
摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，從長期歷史分析，新興貨幣價位已來到低於長期均值的水準，距離長期平均有高達近30%空間，顯示上檔表現空間大，且從經濟成長前景來看，新興市場明顯高於已開發國家，配合新興國家的正實質利率環境，預期當市場回歸基本面後，新興貨幣長線走勢將具有支撐。
黃奕栩認為，以目前來看，不論是美國與墨西哥、加拿大之間的北美自由貿易協定(NAFTA)，或是美國與歐盟間的問題，都朝正面發展，只是過程中震盪難免，預期隨著利空消息逐漸淡化，美元走勢將趨於和緩。
富蘭克林投顧則表示，在眾多利空消息夾擊下，新興債殖利率普遍上揚、匯價也更加便宜，且新興國家美元主權債指數利差甚至罕見地高於美國高收益公司債利差，然以基本面來看，新興國家不論是經濟成長、經常帳狀況多已較歷史危機時為優，顯示市場對新興債的過度悲觀，反而展現評價面的投資機會。
柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎指出，今年新興市場債資金流出的規模，其實和過去幾年相似，並沒有特別的嚴重，而目前新興市場債指數也已出現止跌跡象，預估在今年新興債發行量將低於去年的情況下，可望對新興債下半年的價格提供支撐，後市並不看淡。
