MoneyDJ新聞 2026-09-16 09:00:51 張以忠 發佈
永擎(7711)看好AI伺服器需求持續強勁，下半年營運展望較上半年更為樂觀、不排除上下半年營收占比差距有機會再擴大，隨AI機種出貨將大幅成長，加上通用型伺服器價量同步提升，全年營收維持正向看法，且成長動能可望延續至明年上半年；展望明年，市場焦點將由輝達(NVIDIA)GB系列進一步轉向Vera Rubin平台，若新舊平台轉換順利，在出貨量不變下，ASP提升即可帶動營收明顯跳升，成為明年重要成長動能。
永擎今年第二季營收較第一季下滑，主要受到料況及部分出貨時點影響，不過相關需求並未消失，下半年隨遞延訂單陸續出貨，加上AI伺服器需求延續，營運表現可望明顯優於上半年。
從上下半年營收比重來看，永擎原先預估約為4比6，但考量上半年部分AI產品遞延至下半年，加上下半年AI出貨量可望放大，預期下半年營收占比有機會進一步提高。不過，實際出貨時點仍受到GPU供應、客戶拉貨及付款進度影響，因此單月、單季營收仍可能維持較大波動。
產品方面，永擎下半年成長主力仍以AI伺服器為主，後續出貨規模主要取決於NVIDIA供貨能力；此外，通用型伺服器價量同步提升，RTX Pro及ASIC機種也將持續貢獻營運。公司今年上半年AI產品營收占比約六成，其中系統產品占比已提高至近三成。
展望明年，觀察指標是GPU平台由GB系列轉向Vera Rubin的進度。永擎過去H200轉換至B200時，即使出貨量沒有增加，惟受惠產品ASP提高，營收即可提升1倍以上；未來GB轉向Vera Rubin亦可能出現類似效果，因此若平台轉換、組裝及良率進展順利，可望對明年營收形成明顯推升。
永擎今年下半年GB系列業務已有突破，公司預期相關動能有望延續至明年，同時既有氣冷伺服器需求仍將存在，歐洲等新市場也開始加速投入AI基礎建設；另一方面，公司的新客戶則以NeoCloud業者為主，且多數新進客戶直接朝液冷架構發展，公司目前也已洽談Vera Rubin相關業務，不過現階段GPU供應仍相當吃緊，預期相關產品供應時點可能落在明年。
整體而言，永擎受惠AI算力需求仍處於強勁成長階段，下半年在AI伺服器放量、遞延訂單出貨成長帶動下，營運可望優於上半年，並延續至明年上半年；明年則進一步觀察Vera Rubin平台轉換及NeoCloud客戶需求，若供應鏈瓶頸逐步舒緩，將成為營運成長的重要推力。
(圖:資料庫)
