MoneyDJ新聞 2017-03-15 17:43:15 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)最新利率決策會議即將出爐，由於美國經濟數據持續轉好，加上官員們近來頻頻拋出鷹派言論，使得多數投資人認為美國3月升息似乎是勢在必行。而在市場觀望氣氛趨濃及居高思危心態作祟之下，昨(14)日美股三大指數全數收跌，其中以S&P 500指數跌幅最大，終場下跌8.02點或0.34%，收在2365.45點。
展望後市，投信業者認為，儘管聯準會釋出加快升息步伐的訊號，恐造成美股短線震盪壓力，但在企業獲利增溫、景氣持續復甦及稅改政策利多的支撐下，預期美股中長線仍有再向上的空間；且從歷史的價值面數據來看，美股並不算太貴，投資人反而可留意拉回布局機會。
根據美國民間就業服務機構ADP與穆迪分析公司(Moody`s Analytics)上周所發布的就業報告指出，美國私人企業2月新增就業為29.8萬人，遠高於市場預期的18.7萬人，創3年最大增幅；而 美國商務部最新報告亦指出，1月工廠訂單成長1.2%，高於市場預估值。
隨著美國經濟活動穩定增溫，市場對於聯準會加快升息的預期也隨之高漲。法銀巴黎投顧分析，市場對聯準會升息議題相當敏感，也對美股造成壓力；不過，從1971年來歷次美國升息對股市影響角度來看，過去升息循環展開後美股1~3年的實質表現，經常是上漲居多(見表格)。
美股走了一大段多頭，許多投資人擔心現在是否太貴了？法銀巴黎投顧說明，純從本益比來看，美股目前相較其他市場來得較高，但若以CAPE指標(近10年經通膨調整後本益比)來說，截至2017年2月，雖已升至28倍，但仍較2000年科技泡沫時的45倍低。事實上，自2015年市場便不斷以CAPE指標角度，指出美股太貴了！惟到目前為止，美股仍處於上升軌道。
法人普遍認為，目前仍有多項利多支撐美股走勢，安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，川普的稅務改革可望於2017年下半年上路，也就是美企在海外累積近2.4兆美元的資金，可望受惠於稅率調降而匯回，因此，有機會帶動美國就業與資本支出的增加，而最大受惠產業將為醫療與科技；另外，企業稅率的調降，亦有利於企業獲利的增長。
富蘭克林潛力組合基金理人格蕾絲‧赫菲則指出，美國經濟表現強勁，同時失業率持續下降且薪資見成長，加上過去幾年拖累經濟的設備投資亦出現好轉跡象，故在景氣動能增溫下，將有利美股延續漲勢，尤其，金融類股為升息環境及潛在稅改政策下的受惠者；此外，許多美國大型銀行持有不少超額資金，因此，在川普金融監管逐步鬆綁政策下，預計可提高銀行股利配發及股票回購空間，並使金融類股評價有望再向上提升。
表：開始升息後美股指數績效表現變化
