《Fund投資》風險意識雖高 拉美連三周小幅淨流入

MoneyDJ新聞 2016-03-01 17:30:03 記者 徐伯豫 報導

由於今年開春以來，股、債市動盪不安，使得今年的資金風險意識高漲。美銀美林引用EPFR資金流向資料指出，統計至2/24當周，日股基金資金流向由負轉正，淨流入1.4億美元居冠(見下表)；拉美基金則連續三周小幅淨流入，上周淨流入0.68億美元；歐股基金雖然連續三周流出，但淨流出金額已從前周46.39億美元，大幅縮減至2.11億美元。而美股、全球新興市場、歐非中東基金流出金額也持續減少。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2016/2/24。單位：億美元

摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅指出，觀察近期資金流向，賣壓最沉重的市場仍集中在美股基金，今年來周周失血，上周持續淨流出近30.5億美元。歐股基金的賣壓雖然較2月上旬緩和，但上周亦持續淨流出逾2億美元。僅有日股基金在央行貨幣政策支撐下，扭轉過去連三賣的窘境，成為上周唯一吸金的成熟市場基金，淨流入1.4億美元，也是今年來唯一受資金青睞的成熟國家。

陳若梅表示，全球投資人對成熟市場信心下降，主因為2月美歐日製造業PMI(採購經理人指數)初值維持擴張步伐，但雙雙較前月下滑。加上受美元強勢及全球需求放緩所影響，美國2月PMI創下2012年10月以來新低，歐元區PMI數值亦滑落至一年新低。至於有央行做後盾的日本，最新公布的製造業數值同樣遠低於預期，創下八個月新低，且較前月放緩幅度最劇，也引發市場憂心。

觀察後市，陳若梅認為，由於全球市場經濟成長動能疑慮再起，現在全球聚焦3月美歐日三大央行的利率會議。

首先登場的是10日的歐央會議，隨景氣成長前景轉弱，且歐洲最新CPI年變動率為-0.2%，落入負值，令市場預期本月歐央加碼寬鬆的機率日益升高。日本最新公布的去年第4季GDP亦出現負增長，核心CPI年增率更下滑至0%，市場也同樣預期日本央行在3/14的會議上，作出加碼寬鬆或進一步調降利率的可能性升高。

至於美國聯準會將於本月17日召開會議，由於全球經濟動能放緩，加上金融市場動盪，全球投資人認為本次聯準會再升息的可能不高，且從利率期貨顯示，市場認為3月聯準會宣布升息的機率，已大幅下滑至10%。

不過，陳若梅認為，由於歐洲經濟與企業獲利仍然維持增長，工業及科技業獲利年增率更分別有22%和17%。且所有歐元區成員國包含希臘，在PMI數值上均呈擴張走勢，可望提振歐股後續表現，預期歐股回檔應為短線籌碼與價格的良性調整。

日股部分，安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻引述日本央行行長黑田東彥日前看法，表示雖然央行不以匯率或股價為調控目標，但若金融市場走勢危及企業信心，或阻礙通縮心態扭轉，將毫不猶豫採取行動。市場解讀，若日圓進一步升值或股市繼續疲弱，日本央行將會擴大貨幣寬鬆力度，有助提振市場信心，即日股仍有表現機會。

至於新興市場，因為前景不明，資金依舊買少賣多。亞洲(不含日本)受中國股市暴起暴落干擾，上周失血逾7.3億美元，中國基金也同步遭贖回3.88億美元。反而是打底已久的拉美市場，出現國際資金連三周小幅回流，上周淨流入0.68億美元，今年來資金流向由負轉正，亦為新興市場中唯一獲資金淨流入的區域。