MoneyDJ新聞 2024-11-08 13:51:38 記者 陳怡潔 報導
美國聯準會(FED)上日宣布降息1碼，符合市場預期，富達(Fidelity)今(8)日發表最新分析並指出，FED對未來貨幣政策持謹慎態度，而美國大選結果目前則估不會對經濟展望產生影響，但從擬議的政策藍圖來看，明(2025)年可能會有不同的經濟情境。若明年財政政策引發再通膨之風險，終端利率可能高於目前市場預期，屆時若關稅再驅動通膨，不排除升息可能再回到市場與FED的討論選項。投資策略上，富達給予股票「加碼」投資評等，對於政府公債維持「中性」投資評等，並建議以全球優質股息策略，搭配全球優質債券做為主要核心資產配置，以對抗市場波動，並看好科技股長線展望。
富達指出，FED一如市場預期降息1碼，將基準利率從4.75%-5%區間降至4.5%-4.75%，會後聲明則大致與9月利率會議的聲明內容相同，重申致力於讓通膨回到2%目標值，也重申對就業目標更加關注等內容。
富達分析，此次會後聲明有五大重點：
1.通膨有信心降至目標：FED表示通膨雖已取得進展，雖接近2%目標但仍略高。值得注意的是，9月會後聲明稱通膨取得「進一步」進展，但這次刪除「進一步」字眼，對此FED主席鮑爾表示，不意味通膨已顯示黏性，依舊對通膨下降至2%有信心。
2.就業市場普遍放緩：本次刪除9月會後聲明所提的「就業成長放緩」，調整為「年初以來勞動市場普遍放緩」。
3.利率仍然具限制性：儘管近期經濟數據良好，但鮑爾表示，由於貨幣政策依然緊縮，FED強調降低借款成本對確保就業最大化和物價穩定的雙重使命有其必要；對於未來進一步的降息並無具體決定，將取決於經濟變化，但升息不是現在計劃，FED的基本情境預測是逐步將利率向中性靠攏。
4.關注美國債務問題：關於美國財政，鮑爾表示，聯邦政府的財政政策正走在一條無法持續的道路上，美國債務水平相對於經濟來說並非不合適，但這條路無法維持。
5.大選不影響貨幣政策：關於美國大選，鮑爾表示，短期內，選舉不會影響貨幣政策決定，但他亦表示原則上，任何政府的政策或國會制定的政策都有可能隨著時間進展對經濟產生影響。因此，這些經濟影響的預測，將納入經濟模型並加以考量。
關於FED本次利率決策的政策與經濟意涵，富達國際全球宏觀及策略資產配置主管Salman Ahmed表示，聯邦公開市場委員(FOMC)一如市場預期降息1碼，並調整會後聲明稿措辭，增加對未來貨幣政策謹慎態度，而對於美國大選，預估目前不會對經濟展望產生影響，但從擬議的政策藍圖來看，明年可能會有不同的經濟情境。
Ahmed進一步指出，儘管面對12月，鮑爾也沒有明確給出降息路徑與指引，僅提高經濟數據決定的重要性。整體而言，富達認為12月的利率會議將會是關鍵，若明年之財政政策引發再通膨風險，終端利率可能高於目前市場預期，屆時若關稅再驅動通膨，不排除升息可能再回到市場與聯準會的討論選項。
富達全球多元資產投資團隊則指出，目前美國基本面仍然強勁，隨著美國大選的不確定性過去，及FED降息，當前的環境應該會支持風險資產表現，因此富達給予股票「加碼」投資評等；對於信用債則鑒於信用利差已收窄，維持「中性」投資評等；對於政府公債，儘管經濟趨緩，但財政赤字可能擴大，維持「中性」投資評等。展望未來，鑒於中東、俄烏等地緣風險猶存，美國未來政策尚未底定，預料市場仍將持續呈現震盪，投資策略建議以全球優質股息策略，搭配全球優質債券做為主要核心資產配置，以對抗市場波動，並看好科技股長線展望。
