精實新聞 2012-12-05 11:44:59 記者 郭妍希 報導
太平洋投資管理公司(PIMCO)共同執行長葛洛斯(Bill Gross)4日在官網貼文指出，根據哈佛大學兩大經濟學教授Kenneth Rogoff、Carmen Reinhart提出的重要論文「Growth in a Time of Debt」，過去200年來的歷史資料顯示，倘若一國的債務佔國內生產毛額(GDP)比重超過90%，那麼無論是已開發、抑或是開發中國家，經濟成長率都會在接近10年的期間內減緩近2%。
歷史資料顯示，美國在1790年至2009年期間，當債務佔GDP比重超過90%之際，經濟成長率將立即降至-1.8%(詳細數據請見附圖)。附帶一提，美國目前的債務佔GDP比已達到100%。
除此之外，科技的進步也讓失業率攀升。葛洛斯指出，機械的發明取代了會計師、機工以及醫療技師，甚至是為機器撰寫軟體的工程師，而目前根本無法創造足夠多具有高薪、高附加價值的工作機會來消化過剩的人力。他認為，聯準會(FED)圈內擔憂結構性問題恐怕會使失業率卡在7%以上。
葛洛斯並指出，已開發國家人口老化也引發問題。從供給面來看，人口老化意味著生產、就業成長將會趨緩，而從需求面來看，這代表人們會更加重視儲蓄並減少開支。他預期，全球大多數的已開發國家經濟成長率在可預見的未來恐怕都將不到2%。
基於上述結構性的轉變，葛洛斯挑選的投資標的為：石油、黃金等原物料；美國抗通膨債券(Inflation-Protected Bond)；優質的市政債券(Municipal Bond)；非美元計價的新興市場股票。
葛洛斯建議投資人避開的標的如下：美國、英國與德國等已開發國家長天期公債；高殖利率債券；銀行、保險公司等金融類股。
葛洛斯強調，未來的債券報酬年率最多僅會達3-4%，而股市的報酬率則僅會再高出幾個百分點。
MarketWatch 4日報導，RBS Securities債券策略師Bill O`Donnell警告，隨著全球央行祭出降息政策來保持出口競爭力，長期的通膨也恐將上升，債券投資人必須對此有所警覺。
商品投資大師羅傑斯(Jim Rogers)也建議投資人買進貴金屬等原物料。IndexUniverse.com 12月3日報導，羅傑斯在接受專訪時表示，全球經濟有可能會在未來10年內崩潰，倘若如此，央行將會印出更多鈔票。雖然這是錯誤的做法，但是原物料肯定會受惠，且比起股票、債券來說會是更好的投資標的。他說，原物料的多頭行情可能已走了2/3，以目前的供需狀況來看，牛市還可延續好幾年。
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