MoneyDJ新聞 2026-01-26 06:16:22 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨1月23日收盤上漲66.3美元或1.4%至每盎司4,979.7美元，美元指數下跌0.9%，3月白銀期貨上漲5.3%至每盎司101.33美元，金銀價格雙雙再創歷史新高。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨上漲4.5%至每盎司2,741.3美元，3月鈀金期貨上漲4.2%至每盎司2,027.6美元。
上週，金銀鉑鈀分別上漲8.4%、14.5%、18%、11.3%，金價寫下史上最大單週上漲金額，也是自2020年3月新冠疫情封城以來的最大單週漲幅。今年以來，金價已經上漲超過每盎司650美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）23日黃金持有量增加8.87公噸至1,086.53公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少76.12公噸至16,089.98公噸。
鑑於私人部門正跟隨各國央行的趨勢，將資產多元化配置至黃金，高盛（Goldman Sachs）最新報告將其今年底黃金價格目標上調超過10%。高盛就在幾週前才設定年底目標價為每盎司4,900美元，最新報告將2026年12月的黃金價格目標上調至每盎司5,400美元。黃金期貨最新報價來到每盎司4,952.7美元，持續刷新歷史新高。
由丹恩·史楚文（Daan Struyven）與莉娜·湯瑪斯（Lina Thomas）領導的高盛分析師在報告中指出，此次上調金價預測主因預期對總體政策風險進行避險而買入黃金的私人投資人，將在今年年底前持續持有這些部位。
分析師表示，與過去針對特定事件（例如2024年11月的美國大選）所建立的避險部位不同，用於防範財政可持續性等風險的黃金部位，不太可能在今年內完全消除，因此具有更強的「黏著性」。報告也指出，新興市場央行「很可能持續將其外匯儲備進行結構性多元化配置至黃金」，2026年央行的總體購金量預計平均每月60公噸。
澳盛銀行（ANZ）商品策略師索妮·庫瑪麗（Soni Kumari）表示：「市場是在對川普的言論作出反應，但相關疑慮仍然存在，這正在為黃金與白銀提供下檔保護，同時還包括對聯準會獨立性的擔憂。」
eToro全球市場分析師拉萊·阿科納（Lale Akoner）表示，近期金價的急升反映出市場對傳統金融支柱信心的全面侵蝕。阿科納表示：「黃金衝上歷史新高，反映出投資人正在質疑政府公債與法定貨幣等傳統錨定資產的可靠性。地緣政治緊張局勢升溫、貿易碎片化，以及對財政紀律的疑慮，已削弱市場對舊有操作框架的信心；黃金正是在填補這一空缺。」
「貨幣貶值交易」成為推動金價的重要核心。美元及主要法幣的購買力正面臨長期侵蝕風險。美國政府債務持續膨脹，政治干預貨幣政策的疑慮升高，加上貿易保護主義與地緣衝突頻仍，使投資人對法定貨幣的信任基礎動搖。黃金作為不依賴任何主權信用的資產，自然成為資本避險的首選。
央行購金潮則提供了金市最具韌性的長期支撐。自金融危機與地緣政治制裁風險升高以來，越來越多國家重新審視外匯存底的安全性。黃金不僅能分散美元風險，更不受制於外國司法與制裁，對新興市場央行而言尤具戰略價值。這類「價格不敏感」的買盤，使黃金需求具備結構性、長期性特徵，削弱了回檔時的下行空間。
股票市場估值過高也間接推升黃金需求。當前全球股市屢創新高，但漲勢高度集中於少數大型科技股，市場結構失衡，潛藏修正風險。歷史經驗顯示，當股票估值逼近極端水準時，資金往往會尋求跨資產配置，以降低系統性風險，黃金正是其中最具代表性的選項。
美國商品期貨交易委員會1月23日報告顯示，截至1月20日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少2.6%至244,770口。白銀期貨投機淨多單較前週減少21%至25,214口，創下近兩年來新低。期銅投機淨多單較前週減少1.6%至52,575口，創下9週以來新低。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅1月23日收盤上漲2.7%至每磅5.9475美元，上週上漲2%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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