MoneyDJ新聞 2017-05-25 11:41:09 記者 新聞中心 報導
大陸人民銀行今(25)日於公開市場展開700億元(人民幣,下同)逆回購操作，包括7天和14天期品項分別為600億元和100億元，得標利率分別持平於2.45%和2.60%；今日逆回購操作量完全對沖今日到期量，人行在連續兩天進行淨回收之後，今日於公開市場操作實現資金均衡。
至於今日上午公佈的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)中，短期利率中，隔夜利率續跌，7天期利率則轉為上漲；中長期利率續攀高。其中，隔夜利率續跌1.2個基點至2.611%，7天期轉漲0.04個基點至2.843%；14天期則續漲0.63個基點至3.4576%，1個月期續漲0.03個基點至4.0646%，3個月期續漲1.61個基點至4.5338%，6個月期續漲1.06個基點至4.4368%，9個月期續漲1.44個基點至4.3251%，1年期續漲1.22個基點至4.3342%。
中證網引述國信證券固收研究團隊認為，5月下旬從資金供給角度來看，超儲率已處於2011年以來最低水準，資金供給相對缺乏；另從資金需求角度來看，5月需求下滑但幅度有限，這些均不能較好地解釋5月下旬以來的資金寬鬆局面。不過，在4月銀監會、證監會、保監會等監管機構加強監管後，年初以來貨幣政策偏緊的節奏在趨緩，這可能是近期資金面轉鬆的主因。
對於接下來走勢，華創證券債券研究團隊預期，大陸資金面寬鬆難以延續，之後仍面臨收緊的壓力；首先，在金融去槓桿繼續推進的背景下，資金面的持續寬鬆必然會使得人行收緊流動性。其次，短期將面臨繳准、跨月等因素，還有月底前公開市場到期量有3,500億元，所以資金面將有所趨緊。
另從較長點時間看，即使大陸月底前資金面不會明顯收緊，但進入6月後，仍可能逐步收緊，一方面，從歷史觀察，6月為資金面相對偏緊的月份，加上金融監管可能進一步趨嚴，月底還有MPA考核；另一方面，6月美國聯準會(Fed)升息機率大，人民幣貶值將加大壓力，外匯占款流出可能增加。
