精實新聞 2014-03-11 09:19:55 記者 王彤勻 報導
台積電(2330)2月營收出爐，雖月減8.95%來到468.29億元，惟前2月營收已達982.59億元，距離法說會所釋出、Q1營收將落在1360~1380億元的財測，僅剩下約377~378億元的缺口。對此，外資巴克萊亞太區半導體首席分析師陸行之則出具最新報告指出，看好相較於原先財測預估的季減5~7%，台積如今Q1營收則可望挑戰較去年Q4持平以上的成績，主要動能即是來自聯發科(2454)八核晶片、Marvell與海思(HiSilicon)的4G基頻晶片、sub PMIC(次電源管理IC)、大尺寸面板驅動IC同步湧入急單所致。
關於台積Q1營運結果，陸行之指出，台積1~2月累積營收已達Q1財測的72%，這個數字遠高於近五年同期平均值的65%。看好台積Q1營收至少可與去年Q4持平。而除Q1營收料表現佳外，巴克萊亦看好，相較於該季財測預估的毛利率44.5~46.5%、營益率32~34%，如今台積Q1毛利率、營益率同樣可望繳出優於預期的47%、35%。巴克萊也同時將台積Q1的EPS預估，從1.51元調高至1.71元。
陸行之表示，根據巴克萊分析團隊訪查台積美系幾個主要Fabless IC設計客戶的結果，其平均庫存天數已於去年Q4降至1.8個月(近三年平均為2.5個月)，而台積主要亞洲Fabless IC設計客戶的庫存天數，也已於去年Q4降至2.3個月(近三年平均則為2.6個月)，顯示半導體庫存天數已有明顯下降，半導體產業的庫存調節似乎也已接近尾聲。
陸行之分析，推升台積Q1營運走強的主因，固然是28奈米需求回溫、急單湧入。不過長線來看，台積動能更不只僅限於28奈米製程，隨著ARM架構的64位元處理器、八核4G多模晶片、以及穿戴式裝置相關晶片加速朝先進製程轉移，看好台積未來兩年20奈米HKMG/16奈米FinFET製程，需求都將有撐。因此，巴克萊也順勢調高台積今、明兩年的EPS預估至8.34元、9.2元。
