精實新聞 2014-04-14 18:17:49 記者 陳怡潔 報導
EPFR最新資金流向統計出爐，雖然美股高檔修正，連累全球股市陷震，但資金買氣卻不受影響，甚至逢低加碼搶進，尤以美國基金上周淨流入66億美元最為明顯，連續第二周登上股票吸金之冠，此外，歐股吸金續航力不容小覷，連續吸金周數推進至第41周，而且，已連續四周單周淨流入逾10億美元。另外，值得注意的是，新興市場接棒而起的趨勢相當鮮明，買氣連旺二周，全球新興市場基金上周淨流入34億美元，再度刷新今年單周吸金紀錄。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，四月以來，S&P500指數下跌逾3%，但資金買氣並未退縮，根據EPFR統計，連續二周加碼美股基金。賽門分析，美股在去年估值回升行情中，以成長型類股引領市場行情，但是，企業獲利上修趨勢並未即時跟上，導致資金先行獲利了結成長型類股，轉入絕對估值較低的價值型類股，等候下一波獲利動能來趨動成長型類股行情。
賽門強調，全球景氣仍處於復甦格局，美國聯準會尚未升息、歐日央行未來則有可能祭出進一步政策下，近期市場震盪應屬於資金輪動過程。
美國企業首季財報亦左右美股走勢，截至4/11，S&P500成份股中，約52%企業獲利優於預期，遠低於過去四個季度平均值的66%，目前市場預期S&P500整體企業獲利第一季和全年將分別成長0.9%和8.4%。賽門表示，有鑑於已公佈財報之企業股價漲跌互見，加上企業獲利下修氣氛未散，美股持續籠罩在獲利了結賣壓下。
賽門認為，接下來美股將走入個股分化格局，賽門說明，市場正處於由「流動性推升估值階段」交棒至「獲利增長階段」的過渡時期，雖然近期高成長股票遭遇風險重新定價而產生波動，不過，一旦未來美股財報發佈優於預期，將可望帶動下一波成長股動能。賽門進一步指出，已有成功獲利模式的成長個股，可望優於僅以題材面取勝而尚未獲利的個股，眼見個股表現分化日益鮮明，主動式選股將更有表現空間。
摩根全方位新興市場基金經理人奧斯汀‧弗瑞(Austin Forey)說明，儘管美國QE逐步退場，但全球資金仍然氾濫，市場資金持續尋找「相對便宜」資產停泊，歷經多時盤整致使估值便宜的新興市場，開始獲得國際資金青睞，三月以來啟動補漲行情。
弗瑞表示，部份新興國家面臨惡性迴圈的問題，被迫使用積極的貨幣政策來挽救國際資金，如印尼、巴西、印度及土耳其等採取升息穩定匯率走勢，並祭出振興經濟方案所帶來的正面影響已漸有成效，部分國家經常帳亦已開始回穩，基本面改善顯而易見，吸引國際買盤回流。弗瑞指出，眼見成熟市場有估值偏高之虞，突顯新興市場投資價值優勢，可望延續資金回補行情。
