MoneyDJ新聞 2026-06-09 10:49:51 蕭燕翔 發佈
逐步走出轉型陣痛期，法人預估，保瑞(6472)上半年累計營收年增率有望轉正，藥品銷售與CDMO兩大事業群都已見到調整的最壞情況，未來無論是接單能見度、出貨排程可控度都有機會逐步好轉。經營團隊也坦言，純學名藥市場並非公司的強項，未來藥品銷售除進一步強化專科用藥質量外，也會進一步思索學名藥的再升級策略，不過今年營運低點應已過，爾後逐季走揚可期。
保瑞5月營收恢復年增，幅度達四成，前五月營收年減幅度壓縮到個位數。公司表示，雖5月確實是特定量販通路的促銷月份，帶動貢獻跳升，但預期未來三個月營收都會維持相對高峰，7月起新併入的大分子廠將開始併表，以該廠先前公布年營收逾5千萬美金來看，併表後保瑞月營收的高峰落值可以墊高到23-24億元。
保瑞也表示，CDMO接單量持續成長，只是代工訂單的放量增長速度是逐步的，另訂單出貨應都隨客戶規劃，月對月比較容易有波動，影響價動率。不過新併入的廠手中已有四個量產客戶，其中包括一家近年積極擴大抗腫瘤藥物適應症的廠商，是明年成長動力之一。
藥品銷售部分，專科用藥挹注持續成長，一個月已可達4-5億元，且病患數量與滲透率持續提升，未來團隊將持續增加專科用藥粒碁品項；而藥品銷售營收大宗的胃食道逆流用藥在他廠競爭的影響下，一度遇到亂流，但目前也趨穩定。
保瑞也坦言，集團的強項原來就不在學名藥的自研開發，這也是先前將保勝切割出去成立保豐，並將保瑞直接持股比例降至三成以下的主因，如此既可控制研發支出，未來若有適當品項也可交由保瑞銷售，後續藥品銷售部門除等待多發性硬化症產品年底前取證外，是否有進一步升級轉型計畫，內部也持續討論中。
