MoneyDJ新聞 2026-09-23 10:09:33 鄭盈芷 發佈
氣動元件大廠亞德客-KY(1590)接單持續大於出貨，Q3若排除工作天數因素，出貨動能並未見走緩，法人預期，Q3營收將較Q2的創高表現有個位數季減，年增幅則估可維持3成以上的水準，呈現較強勁的年增表現，不過Q3因進行較大幅度調薪，預估將影響營益率表現；整體來看，亞德客-KY今年營收以人民幣計價可成長逾2成、全年營益率則估可提升至34%。展望2027年在產業持續上行，加上市佔率提升與政策激勵帶動下，亞德客-KY明年仍可望有較樂觀的成長表現。
亞德客-KY 7、8月合併營收年增幅落在4~5成，來自電子相關、機床設備與電池行業需求持續強勁，而中國今年迎十五五首年，積極推動產業升級、智慧製造，也推升自動化相關需求。
中國下半年高技術製造業PMI估可維持擴張表現，不過因上半年成長相當強勁，下半年增幅估較上半年收斂，整體來看，中國仍持續擴大製造動能，尤其是在半導體、AI、機器人等高端製造領域，不過中國服務業PMI雖見改善，但回升幅度仍趨於溫和，呈現生產強、消費冷兩極態勢，此部分是否對於後續製造業景氣造成影響也成為近期市場較為關注的重點。
整體來看，從政策面來看，中國持續推動內循環，並從產業升級、國產替代等路徑刺激製造需求，亞德客-KY仍可望持續受惠於市佔率提升與中國振興經濟政策。
亞德客-KY累計前8月合併營收為298.8億元，年增34.08%，若還原人民幣計價則年增25%；亞德客-KY上半年EPS 29.91 元，而Q3受營收季減與薪資成本上揚，預估營益率將較Q2回落，不過仍可維持較強勁的年增，法人估，亞德客-KY今年EPS有望上看60元，將進一步改寫歷史新高。
(圖片來源:資料庫)
