MoneyDJ新聞 2019-06-20 11:33:19 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)政策會議偏向鴿派，聲明刪除「耐心」字眼，而且從FED利率預期點狀圖看來，八名委員支持今年降息一次。如果FED調降利率，預料有利高股息股。
MarketWatch報導，對追尋固定收益的投資人來說，利率下滑會讓他們更有動機敲進高股息股，以取得收益。對成長型投資人來說，利率下滑會提升高股息股的股價，讓高股息股更添魅力。
近來高股息股表現不俗，標普500指數中，加權總股息殖利率在2.5%以上的前四大類股，分別是能源股、公用事業股、房地產股、必須性消費股。若排除波動較大的能源股，後三個高股息類股今年至今的加權總漲幅分別為13.5%、22.1%、15.3%。作為對照，此一時期的標普500漲幅為15.3%。
別光看股息殖利率、股息維持率更重要
投資高股息股，必須注意股息發放率能否維持，也就是公司是否能夠繼續發放高股息。投資人可以觀察企業的股息發放紀錄，了解近年是否曾下砍股息。此外，也可以比較自由現金流收益率(free cash flow yield)和股息殖利率，看看公司有沒有能力維持或提高股息。
注意自由現金流、可避免股息遭砍
Barron`s先前報導，Wolfe Research首席投資策略師Chris Senyek說，股息殖利率高不代表盈餘快速成長，必須把自由現金流也納入考量。自由現金流是企業支付完必須開支後，剩下的資金，可用來發放股息或回購庫藏股。Senyek說，經濟循環週期末段，挑選股息殖利率較高、自由現金流較多的公司，可以避開股息遭砍的陷阱。
華爾街日報3月報導，Lenox Wealth Advisors投資長David Carter說，標普500指數目前的股息殖利率為1.92%，他們會選擇股息殖利率4%的個股，並建議不要考慮高出4%太多的企業。股息殖利率極高，通常表示公司陷入困境。股息殖利率算法是年度股息除以當前股價，股息殖利率極高可能是股價過低造成，股價重摔則可能是營運出問題、或盈餘大減造成。
前避險基金經理人Chris Litchfield說，股息殖利率太高常表示股息不穩，可能遭砍。另外，投資人也要注意，公司是否砸太多錢發放股息，搞到要借錢發放；也應注意總股息不該超過淨利的80%，以免企業未對自身業務作足夠投資。
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