MoneyDJ新聞 2017-03-08 09:44:26 記者 陳苓 報導
美股屢破新高之後，開始出現疲態，連續兩日收跌。向來和股市高度連動的垃圾債(即高收益債)，也連日挫低，究竟是暫時拉回、或是走勢逆轉？部分人士警告，垃圾債表現連續八個月優於美國公債，打平歷史紀錄，需要提高警覺。
巴倫(Barronˋs)7日報導，Lehmann Livian Fridson Advisors投資長Marty Fridson指出，垃圾債指數的報酬連八個月擊敗美債，打平之前兩次歷史紀錄，分別締造於2009年、2012年底到2013年中。Fridson警告，由於先前垃圾債的連漲態勢都在第八個月告終，投資人感到憂心，必須考慮是否冒險一搏，押寶這次漲勢將刷新紀錄。
美銀美林美國高收益債指數(The Bank of America Merrill Lynch High Yield Index)的選擇權調整後信用利差(Option Adjusted Spread、OAS)，也就是垃圾債相對於無風險利率的價差，如今只剩374個基點，遠低於本波漲勢起漲點(2016年7月)的621個基點。
金融時報5日報導，垃圾債違約風險高，投資人會要求風險溢價，意即垃圾債殖利率須高於公債殖利率，才願意持有，如果利差縮小，可能代表陷入泡沫。當前美國垃圾等級企業債的風險溢價，逼近全球金融海嘯後的最低點，只比2014年6月的335個基點，高出20個基點。若加以細看，垃圾債當中評等最高「BB」等級債券，風險溢價和金融危機後的最低點相比，更只高出1個基點。
瑞銀警告，不能忽視相關風險，美國垃圾債可能過度反應利多。
追蹤垃圾債的「iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF」(代號HYG、見圖)，7日下跌0.65%、收在87.14美元，測試季線關卡。本月迄今下跌1.30%。
MarketWatch、金融時報2月底報導，美銀美林數據顯示，評等為CCC垃圾等級的美國公司債，本週殖利率降至10%，為2015年4月以來首見。殖利率和債券價格呈反向走勢，殖利率大減，代表價格飆漲。
EPFR數據顯示，總統大選後，美國垃圾債基金吸金110億美元，金額超過投資等級公司債基金的70億美元。川普政策被視為有利風險資產，風險較高的股票和垃圾債齊揚。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
