MoneyDJ新聞 2026-04-13 14:44:15 王柔雅 發佈
低軌衛星技術日趨成熟後，產業競爭的終極戰場已不再只是衛星發射數量，而是如何讓衛星訊號直接跳過地面基地站，連接眾人手中的智慧型手機。日前傳出Amazon有意以約90億美元收購Globalstar的傳聞，正式吹響全球科技巨頭爭奪太空通訊權的號角。
科技巨頭爭奪頻譜，核心目標正是為了攻克衛星直連手機（D2D）市場。根據市場研究機構Omdia預測，全球D2D服務的月活躍用戶數將在2030年突破4.1億人，年成長率高達80%。這意味著衛星通訊將從早期的緊急救援功能，全面轉向大眾市場的標準安全備援方案，預估2030年產值將接近120億美元。
目前D2D產業沿兩條不同技術路線發展。其一是由AST SpaceMobile（ASTS.US）與SpaceX主導的「地面頻譜延伸」模式。透過將衛星轉化為太空基地台，直接租用電信商已持有的地面頻譜發射訊號，得以消除地面通訊死角。
對電信商而言，這套模式能以極低成本實現「全覆蓋」的服務承諾；對衛星商而言，則可藉由租用電信商既有頻譜，繞過漫長且排他性極高的衛星頻譜申請程序，快速接觸現有的數億手機用戶。
為此，AST SpaceMobile持續深化電信商合作，繼與AT&T（T.US）合作後，去年又與Verizon Communications（VZ.US）簽署最終商業協議，並已向合作夥伴交付15個商業型閘道器，全力為2026年啟動商業服務鋪路。
然而，此模式在實務操作上卻伴隨著另一種挑戰。由於各國法規對於從太空使用地面頻段仍有嚴格限制，且要在不干擾現有地面網路的前提下精準操控訊號，技術難度極高。導致營運商必須與各國政府進行反覆且複雜的頻率協調，原本省下的申請時間，往往又被補償性的合規審查與技術調校抵銷，反而延遲部署進度。
挑戰如實反映在財務表現。AST SpaceMobile去年財報顯示，儘管其全年營收首度達到7,090萬美元，成功邁入商業化階段，但為應付打造新一代巨型衛星及發射合約的需求，其年度調整後營運費用大幅攀升至2.248億美元，資本支出更超過4.07億美元。SpaceX則借用T-Mobile（TMUS.US）的1.9GHz頻段進行合作，但近期從其IPO募資計畫與頻譜競標動作，顯示其已不甘於僅做幕後夥伴。一旦SpaceX掌握充足的自有頻譜資源，將具備直接跨足行動通訊市場的實力，屆時與T-Mobile等傳統電信商的關係，將從互補合作轉向全面競爭。
另一條路線是以Globalstar、Iridium（IRDM.US）與EchoStar（SATS.US）為代表的「專用衛星頻譜」模式。業者本身即持有國際電信聯盟（ITU）核准的行動衛星服務（MSS）專屬頻段，無需與地面網路共用資源，因此能規避訊號干擾問題，在訊號穩定度與全球法遵合規上更具優勢。
自有頻譜的特許經營模式，已轉化為穩定的現金流與實質變現能力。以Globalstar為例，2025年全年創下2.73億美元營收，年增9%，其中服務營收佔2.573億美元；調整後EBITDA達1.361億美元，營業利益率維持在50%的高水準。強勁財報主要受惠於衛星資源批發租賃（Wholesale capacity）的成長、全球逾78.3萬名訂閱用戶，以及商業物聯網設備需求。隨著地面基礎設施持續擴建，公司預期2026年營收將進一步攀升至2.8億至3.05億美元。
Iridium憑藉強穿透力的L頻段優勢，提供全球全天候覆蓋服務，建立競爭優勢。2025年營收達8.2億美元，經常性服務收入佔八成，帶動營運EBITDA成長5%。雖第四季因設備銷售放緩與寬頻客戶轉向低價方案，使營運承壓，但其商業模式仍顯韌性，創造近3億美元自由現金流，並成功新增40家合作夥伴。
面對短期挑戰，Iridium積極佈局2026年推出的物聯網通訊模組，整合衛星、行動網路與定位功能，節省60%的硬體空間，更具備「自動切換」技術，在城市使用低成本行動網路，進入通訊死角則無縫接軌衛星訊號。公司預期，該平臺可大幅降低衛星物聯網的進入門檻，藉由打入高產量的商用市場，硬體銷售與後續服務費均可望為公司帶來新的營收動能。
相較於Iridium的穩健經營，衛星服務商EchoStar則展現不同的轉型路線。EchoStar透過整合子公司美國衛星電視巨頭DISH Network，應對傳統電視收視萎縮的危機。雖然舊有的電視業務因用戶流失而衰退，但EchoStar集團過去投入逾300億美元囤積的無線頻譜，意外成為公司的救命王牌。
去年，EchoStar將部分頻譜以總價226.5億、200億美元分別售予AT&T與SpaceX。但它並非全面退場，而是透過變賣非核心頻段清償債務，並保留關鍵資源、維持5G優勢。此舉讓EchoStar從瀕臨淘汰的電視商，轉型為掌握通訊命脈的頻譜供應商。
然而，頻譜之爭不單是圈地速度的競賽，ITU才是這場資源戰的最終裁判。衛星頻譜的使用必須符合不干擾他人的規範，否則將面臨巨大的營運風險。例如SpaceX擁有的Ku與Ka頻段雖具備高頻寬優勢，但易受降雨干擾，且隨著在軌衛星密度激增，頻譜干擾投訴層出不窮。一旦訊號干擾到既有用戶，ITU有權要求業者調降功率，甚至強制停止發射。
隨著可用頻段逐步被既有玩家鎖定，後進者的切入空間將日趨侷促。玩家之間的競爭，也從獨自擴張，轉為彼此競合。未來，誰能優先在ITU規範下，佔據穩定的專屬頻段，才有機會在衛星直連手機的競爭中，維持領先優勢。
