精實新聞 2012-05-18 10:57:06 記者 金正平 報導
即使受到歐債疑慮的紛擾拖累，美國股市表現仍明顯偏強，此種情況能否持續？ETFguide.com報導，以標準普爾500指數來看，目前水準較2007年的歷史高點僅低約15%，成分股盈餘位處歷史新高。西班牙IBEX 35指數較2007年高點跌逾50%，法國CAC 40指數也較歷史高點低50%，甚至較強的德國DAX指數跌幅都超過20%。此外，MSCI EAFE指數(NYSEArca代號EFA)也較07年高點跌掉40%。
美歐兩地股市差異如此之大並不尋常，投資人關心的重點將是：究竟是美股帶動歐股抑或歐股令美股沉淪？其實美股強中透弱，以企業獲利的角度而言，分析師相信美國經濟正在蓬勃發展，同時各式會計手法以及超寬鬆的利率環境使企業對消費支出的倚賴降低，不過以圖二來看企業盈餘創紀錄形同預告股市見頂。
就以往經驗，盈餘在歷史高點全然對股市不利，此種情況在2010、2011年特別明顯，2012年財報季也顯示過去幾年的景況將重演。
(圖一)過去5年間標普500與IBEX 35兩指數表現的差異情況：
(圖二)1998年底以來標普500指數與企業盈餘的關係：
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