渣打：人民幣仍會溫和升值，Q4可望看到5字頭

精實新聞 2014-03-19 09:23:19 記者 陳怡潔 報導

在人行宣布放寬人民幣波幅後，人民幣即期匯價應聲走跌，不過，渣打銀行發布最新人民幣研究報告指出，人行宣佈人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，此舉顯示人行增加人民幣雙向波動的決心，渣打認為人民幣單向升值路徑已經終結，但中期內人民幣仍會溫和升值，今年第四季人民幣兌美元匯價仍可望看到5字頭，預估將上看5.92。

渣打國際商業銀行高級外匯策略師羅銘勤指出，人行宣佈自3月17日起將在岸外匯市場人民幣兌美元即期交易價波動幅度自1%擴大至2%。人行稱將保持人民幣匯率在「合理、均衡水平上的基本穩定」，這點與其近年來的表述一致，人民幣匯率並不存在大幅升值或貶值的基礎。

而此次拓寬波幅的時點與渣打的預期基本上一致，但央行一次性將波幅擴至原來的兩倍，體現出此番動作的決定性意義，同時也顯示出決策部門對於管理外匯市場波動性的信心。另外，渣打也預計2014年內人民幣交易波幅將不會繼續擴大。

羅銘勤表示，此次擴幅之前數周，人民幣兌美元匯率中間價與即期匯價即趨於一致，且人民幣及離岸人民幣兌美元匯率大幅度貶值，目的在於打消人民幣單邊升值預期，並非經濟長期成長出現疑慮。這一情況本身並不讓人感覺意外，但因發生在中國宏觀經濟數據疲軟的背景之下，因此，渣打小幅降低對短期內人民幣升值幅度的預期，並將人民幣兌美元匯率接近6.00水平的時間推遲到2014年第四季。

另外，他指出，當年在2012年4月人民幣波幅擴大之後，也沒有發生即期市場波動性大幅上升，因此，渣打認為，短期內人民幣兌美元交易很可能(不過也並非完全不可能)不會觸及新波幅上下限。美元大範圍的疲軟或許會為人行帶來機會，於近期內調高人民幣兌美元交易中間價，以釋放出人民幣不會持續位於貶值路徑的信號，並放慢離岸人民幣清倉的節奏。