MoneyDJ新聞 2026-06-24 10:01:33 邱建齊 發佈
逾9成業主為公部門的水資源專業整合廠商國統(8936)今(2026)年Q1毛利率22.58%、近16季低，公司指出，除了海淡廠營收貢獻較多而拉低工程平均毛利率外，主要仍是工程案帶動整體營收成長、使毛利率相對管材低的工程佔比拉升下，整體毛利率從2025年Q4以來維持在23%以下。由於工程與管材無法偏廢，法人表示，工程仍是國統衝營收最主要來源，看毛利率將非獲利成長主要重點，主要靠營收衝高帶動。
國統表示，工程貢獻仍會逐步擴大，包括經濟部水利署的管線工程會持續發包，同時早期就有規劃的屏東備援管線(珍珠串計畫的最後一段)，近期則再傳出屏東地區要成為台積電(2330)供應鏈一環，預期可望隨著工業區開發或產業鏈發展再度規劃，國統也會持續觀察後續動向是否屬實，畢竟公司管線工程方面的毛利率水準仍較具競爭力。
在目前的工程結構下，國統指出，管材收入及工程都對公司構成營收重要來源，也因目前自來水標案都是最低標，而最低標是否要取得就是在營收與毛利率之間作取捨。以台南海淡廠二期為例，公司大致可評估出預算會在什麼區間，但仍需在工程開出後才知道實際預算，國統會針對競爭力較好的部份努力著墨。
國統指出，海淡廠整個工程毛利率確實沒有太好，但因還有後續營運操作的收入可帶來貢獻，包括對於爭取二期的部分也會有較大機會。
也因為自來水標案毛利率相對較低，國統指出，公司才會切入台電工程標案，主要係台電工程是最有利標，國統在工法上也具備有實績優勢。
