MoneyDJ新聞 2016-05-31 17:37:39 記者 徐伯豫 報導
受到美國升息因素影響，新興市場債券基金連兩周承受賣壓，且5月份新興市場原幣債基金的跌幅也比所有債券型基金來得深。展望新興市場債券後市，投信法人仍然較為看好亞洲債券的表現，原因在於相較拉美、東歐等區域，亞洲的政治環境較為穩定，且亞洲以出口為主，跟美國經濟走強的連動較高，再加上中國經濟沒有硬著陸的疑慮，使亞洲債市較不會受到美國升息的影響，將能持續提供穩定的報酬。
根據理柏資訊統計至5/27，今年以來新興市場債券當地貨幣計價基金報酬為5.62%，優於其他債券型基金。只是受到美國升息因素影響，新興市場債券型基金連續兩周見資金流出。根據美銀美林引述EPFR資料，截至5/25近兩周新興市場債券基金淨流出金額為3.68億美元，不過，今年來淨流入金額則為47億美元。
展望新興市場債券後市表現，投信經理人看好亞洲債券的表現，原因包含政治穩定、違約率低，以及與美國經濟走強的連動高，因此較不用擔心美國升息造成的影響。而從資金面來看，新興亞洲債券市場資金依舊呈現淨流入，顯示新興亞洲債券市場仍深受投資人青睞，且亞洲債市是今年來投資人較為偏好的標的之一。
宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，相較於東歐與拉美，亞洲國家的政治環境較為穩定。他說明，儘管東歐的基本面在近年已經有修正，不過地緣政治因素的干擾，還是可能造成波動度提高，舉例來說，像是近期英國脫歐公投、歐盟內難民等議題，都影響著東歐的總經狀況。
而拉丁美洲的部分，儘管政治不穩定僅限於各國之內，但是目前政局的不穩定，同樣對於債券的表現有所影響。
李育昇說，相較之下，亞洲各國因為政治穩定，且以出口為主，與美國經濟連動性較高，因此在美元強勢下，儘管貨幣的表現會為較弱勢，但是違約率可以維持在低檔。加上目前中國的經濟狀況沒有硬著陸的疑慮，也同樣使亞洲債在新興市場債中，屬表現較為穩定的區塊。
此外，根據外資券商J.P.Morgan今年5/15的預估，新興亞洲今年經濟成長率仍可望維持在5.9%的相對高水平，也是經理人看好亞洲債市表現的原因。
在個別國家部分，經理人看好印尼債券的表現。李育昇表示，印尼自總統佐科威(Joko Widodo)上任之後，做了很多的改革，吸引外資開始投資。根據統計，去(2015)年國外投資高達230~270億美元，再加上近期大宗商品價格下滑，使其今年GDP成長可望達4.5%，故不看淡印尼債後市。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪同樣看好印尼債的表現，他說明，國際信評機構標普自年前持續給予印尼債信正向展望，且印尼政府官員更預期其主權債信評有機會調升至投資等級，隱含印尼債有望吸引更多資金流入。
