南亞科Q4走滑；明年30nm微縮製程占比可逾5成

MoneyDJ新聞 2014-11-18 10:21:32 記者 萬惠雯 報導

南亞科(2408)今年可望賺進一股本，前三季EPS已達8.63元，展望第四季，因現貨市場以及消費性產品ASP走跌，單季營收、獲利將較上季下滑。另外，在伺服器及低功率產品的成長性看好，加上30nm製程微縮挹注下，明年南亞科位元出貨成長率估達15%，而整體市況則維持小幅供不應求水準。

市調機構DRAMeXchange表示，隨著三星、SK海力士二大韓系廠商在25nm製程良率漸趨穩定，產出增加的同時也希望PC-OEM廠取更多的貨，即部份DRAM廠策略從獲利導向轉為出貨導向，PC-OEM廠則趁勢壓低採購價，致11月上旬合約價跌幅逾3%，長達半年的DRAM合約價漲幅宣告終止 。 

以產品結構來看，南亞科Non PC營收占比約為80%，其中消費性和利基型記憶體占比重65%、低功率記憶體占比重15%；PC標準型DRAM占比重20%。

南亞科則認為第四季市場供需穩定，PC和伺服器需求大於供給，合約價微幅上調，低功率產品價格持平，消費性和現貨價第四季ASP走跌，整體來看，南亞科第四季ASP約會微幅向下3-5%，位元出貨成長率持平，所以營收會有3-5%的下滑。

而在製程推進的部分，南亞科30nm微縮製程進度略優於預期，第四季已有小量，也經過客戶驗證以及試用，將逐步放量，估明年底30nm微縮占比重可逾50%以上，30nm的應用市場包括消費性如網通、工業用、車規以及遊戲機領域。

南亞科今年不再向華亞科(3474)進料，雖然少了過去華亞科15%的產能，但今年南亞科的位元成長率較去年只有少10%，代表本身生產效率改善，明年看好伺服器和低功率產品成長力道，而消費性產品則仰賴TV/STB的單位記憶體裝載量增加，估明年位元出貨成長率可達15%的水準。

而就明年整體市況來看，據研調指出，明年DRAM供給的增加量25%，需求增加量是27-28%，所以略為供不應求。

南亞科今年前三季累計獲利為197億元，第四季營收下滑、獲利也會回檔，單季獲利估將回到近第二季的60億元水準，全年仍可拼賺一個股本，且累計虧損已賺回，明年配息的機會高。