精實新聞 2013-11-01 13:04:49 記者 許曉嘉 報導
觸控面板大廠F-TPK宸鴻（3673）今年第三季營收下滑、毛利率與營業利益率同創近年低點，單季每股盈餘3.06元，累計前三季EPS約近25.28元。由於F-TPK宸鴻預估第四季可能營收增加、但毛利率續降，加上業外還要提列設備資產減損和轉投資達鴻(8056)商譽減損（金額估達17-22億元），恐使第四季陷入虧損。目前多家外資券商對於F-TPK宸鴻第四季表現及股價看法保守。
巴黎證券給予F-TPK宸鴻減碼REDUCE投資評等，目標價148元。美林證券予F-TPK宸鴻UNDERPERFORM劣於大盤投資評等、目標價230元。大和予F-TPK宸鴻SELL賣出評等、目標價從原本170元、調降至150元。德意志、里昂也都予SELL賣出評等，目標價分別為143元、150元。HSBC予F-TPK宸鴻UNDERWEIGHT降低持股投資評等、目標價120元。高盛則對F-TPK宸鴻維持NEUTRAL中立投資評等、目標價220元，理由是股價已經跌深。
展望2014年，大和指出，F-TPK宸鴻計劃將聚焦發展中階智慧型手機與平板電腦（觸控面板）市場，並與策略夥伴合作於2014年第二季開始量產提供較低成本奈米銀觸控解決方案，這對F-TPK宸鴻來說可能是長期正向因素，但短期內可能出現過渡期利潤壓力。預估F-TPK宸鴻2014年營收、獲利可能都將較2013年衰退，2013年每股盈餘估近24-25元，但2014年EPS恐下探13元。
巴黎證也認為，隨著（觸控面板產業）受到來自於中國業者、GIS與LCD液晶面板廠商競爭持續增強，尤其是在筆記型電腦觸控面板市場，預料F-TPK宸鴻仍將繼續面臨（觸控面板產品）價格（下跌）壓力。至於F-TPK宸鴻即將量產推出的奈米銀觸控技術解決方案，從良率提升到市場/客戶接受，可能還需要一段時間發展，預期奈米銀觸控面板業務對2014年營運貢獻有限。
F-TPK宸鴻今年第三季自結合併營收達294.67億元，季減23%、年減22%。單季毛利率降到12.4%、季減近2個百分點，營業利益11.66億元、季減54%、年減近73%，營業利益率4%創低，稅後淨利10.13億元、季減逾6成，每股盈餘3.06元。累計今年前三季每股盈餘達25.28元。
由於第四季平板電腦與智慧型手機都有新機種出貨，法人預估，F-TPK宸鴻今年第四季營收可望回升到345-360億元、季增估15%-20%，但因產品低價化趨勢持續，F-TPK宸鴻今年第四季毛利率、營業利益率恐分別下探9%-11%、2%-3%，加上業外減損提列初估17-22億元，可能使F-TPK宸鴻今年第四季陷入單季虧損估近7-17億元不等。2013年每股盈餘估近23-25元。
