精實新聞 2012-02-17 12:05:12 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)17日發表最新富達投資時鐘報告，2月投資時鐘仍維持在「通貨再膨脹」(Reflation)階段，不過，經濟指標也顯示總體經濟正走向「復甦」(Recovery)階段，富達建議投資人可以降低先前所加碼的公債部位，同時調高原本減碼的股票部位。
富達投資時鐘方法利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標將全球景氣循環區分為四個階段:復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹。富達17日表示，2月投資時鐘仍維持在「通貨再膨脹」(Reflation)階段。此階段傳統上多偏好政府公債的投資，資產配置仍然是債券優於股票及原物料；在股市方面，防禦性類股如製藥業及核心消費產業，優於景氣敏感型類股如工業及基礎原物料產業。
總體經濟情況方面，富達指出，失業率居高不下、成長疲弱，加上通膨減緩等種種因素，全球央行因而得以當機立斷的採行寬鬆貨幣政策。過去幾個月以來，各國央行採取積極的行動以改變當前的經濟困境顯而易見，這是全球經濟處於「通貨再膨脹」階段中的特色之一，而全球央行藉由寬鬆貨幣政策以振興經濟的成效可望逐步彰顯。富達全球經濟成長綜合領先指標已連續第四個月呈現改善趨勢，顯示以美國為首的全球經濟復甦步伐可望向前持續邁進。
富達進一步指出，近期總體經濟的改善趨勢若得以延續，股市的回檔修正對於長線投資人而言不啻為入市良機。美國經濟表現已顯示其足以力抗歐債風暴的衝擊；同時，七大工業國工業生產領先指標亦有落底的跡象。
富達也指出，儘管投資時鐘依舊保持於偏好債券投資的「通貨再膨脹」(Reflation)階段，但因成長指標改善，顯示出總體經濟正走向「復甦」(Recovery)階段，投資人可酌量回補先前所減碼的股票部位。
資產配置觀點方面，富達建議降低先前所加碼的公債部位，同時調高原本減碼的股票部位。財政撙節政策將可能拉長歐債國家經濟低迷的期間，因此，減碼歐洲股市的策略維持不變。而美國股市以及核心消費及醫療保健等防禦性產業，依舊是首選的投資標的。
