《貴金屬》美元指數上漲 COMEX黃金下跌1.7%

MoneyDJ新聞 2024-12-20 07:02:43 記者 黃文章 報導

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）19日黃金持有量減少3.16公噸至860.74公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加5.67公噸至14,232.86公噸。

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於2024年12月17日聯邦公開市場委員會（FOMC）會後強調，美國經濟已成功避免經濟衰退，並對未來展望表達樂觀態度。此次FOMC會議是2024年的最後一次，也是拜登總統任內的最後一次聯準會會議，會中決議將聯邦基金利率下調25個基點，符合市場的預期。

鮑爾在回答關於2025年的政策前景時表示，由於2024年的通膨數據高於預期，聯準會對未來的降息步伐採取更為謹慎的態度，但他強調決策將依據實際數據調整。他指出，降息決定將基於未來的經濟數據，而不是今天所提出的預測。聯準會預測2025年僅有兩次25個基點的降息，政策放鬆步伐較市場先前預期的更慢。

當被問及川普新政府的政策（如關稅）是否會影響通膨預期時，鮑爾回應稱，聯準會將密切關注相關發展，但目前就此議題下結論還為時尚早。他同時表示，聯準會尚未討論比特幣作為儲備資產的可能性，並提到聯邦儲備法規定聯準會無法持有比特幣。

外匯交易商激石集團（Pepperstone）資深分析師麥可·布朗（Michael Brown）表示，聯準會現在預期2025年僅會進行兩次25個基點的降息，而非9月預測的100個基點降息，這顯示明年回歸更中性政策立場的過程將更緩慢。

瑞銀集團（UBS）首席投資辦公室（CIO）黃金報告預計，隨著央行購金需求強勁、投資者興趣提升，以及美元中期疲軟，2025年黃金價格將創下歷史新高，達到每盎司2,900美元。根據國際貨幣基金（IMF）的最新數據，10月份全球央行的黃金淨購買量達到今年的最高單月水平。瑞銀表示，央行今年購金量預計將達982公噸，高於此前預測的900公噸，2025年央行購金量預計仍將超過900公噸。

瑞銀指出，美國當選總統川普的政策雖已廣泛傳播，但其實施的不確定性仍然存在，特別是在財政、貿易和地緣政治方面。俄烏戰爭持續、以及中東局勢的複雜性，將進一步推動投資者對避險資產的需求，黃金ETF資金流入預計將增加。瑞銀表示，聯準會週三降息25個基點之後，未來一年仍將進一步放寬貨幣政策。這將降低持有黃金的機會成本，因黃金本身不支付利息。

根據加拿大銀行BMO資本市場的預測，黃金與白銀在2025年將繼續成為關鍵投資商品，並且是少數幾種被上調預期的金屬之一。然而，該機構也提醒，2025年大宗商品市場的整體調整偏向下修，因去全球化的趨勢可能拖累經濟並減少部分工業金屬的需求。BMO的分析師指出，全球貿易戰的可能性將持續帶來地緣政治不確定性，這將進一步推動黃金作為避險資產的需求。

BMO預計2025年黃金平均價格將達每盎司2,750美元，比此前預測高出3%。分析師預測，金價將在夏季達到高峰，第三季度平均為每盎司2,850美元。分析師指出，美國當選總統川普的「美國優先」政策可能對黃金價格產生雙重影響。一方面，川普計劃擴大聯邦預算赤字並提高關稅，這些通膨性政策可能促使聯準會維持高利率，削弱黃金的吸引力。另一方面，中國可能透過人民幣貶值來應對關稅升高，這可能刺激中國的黃金零售需求，重新成為金價上漲的重要驅動力。

除了黃金，BMO對白銀的前景也持樂觀態度，預測2025年白銀平均價格將達每盎司29美元，比此前預測上調6%。報告指出，金價上漲是白銀最大的利好因素，但白銀的風險相較於黃金更高。雖然白銀在明年可能不及黃金的表現，但BMO認為，全球綠色能源轉型和經濟電氣化將持續推動工業對白銀的需求，為其長期價格提供支撐。

紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅12月19日收盤下跌1.9%至每磅4.0770美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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