MoneyDJ新聞 2017-12-29 15:29:29 記者 新聞中心 報導
為滿足大陸春節前商業銀行因現金大量投放而產生的臨時流動性需求，促進貨幣市場平穩運行，支持金融機構做好春節前後的各項金融服務，大陸人民銀行今(29)日表示，決定建立「臨時準備金動用安排」，在現金投放中占比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金，使用期限為30天。
綜合陸媒報導，機構分析認為，從大陸全國性銀行存款占比和絕對值來看，初步估算，額外臨時支取兩個百分點的法定存款準備金，可釋放的臨時流動性規模約可高達2兆元人民幣。
民生銀行首席研究員溫彬指出，人行決定建立「臨時準備金動用安排」，是運用貨幣政策工具創新和完善宏觀調控的具體體現。與今年初人行推出臨時流動性便利(TLF)作用類似，主要是在春節前後滿足現金投放需求以及防範流動性過度波動，因此，不應被解讀為貨幣政策轉向寬鬆。與TLF不同，使用法定存款準備金而不是從人行借貸獲得流動性支持，有助降低獲得「臨時準備金動用安排」資格銀行的資金成本，提高其向市場融出資金意願，這對目前保持流動性平穩、防止市場利率過快上升將產生積極作用。
中金固收認為，「臨時準備金動用安排」，範圍擴大至全國性銀行，是TLF的升級版，可有效對沖春節取現等流動性干擾。從大陸全國性銀行存款占比和絕對值來看(存款占比高達90%以上)，初步估算，額外臨時支取兩個百分點的法定存款準備金，其可釋放的臨時流動性規模可高達2兆元。考慮現階段央行投放的流動性餘額已6兆元有餘，往年春節仍需額外投放，此舉在提供有效流動性支援的同時，避免了抵押券不足的尷尬。
申萬宏源表示，人行建立臨時準備金動用安排是TLF規範化和常態化，2017年春節期間，人行曾向大型行庫定向提供臨時流動性便利TLF，以維穩節假日前後的資金面；而本次決定建立的「臨時準備金動用安排」則是TLF的升級版，一方面繼續明確定向(大型行庫)、定期(30天)，另一方面對流動性來源也進行了規範，明確為不超過兩個百分點的法定存款準備金。未來臨時準備金動用安排將成為常態機制，以平緩春節期間資金面波動。
除此之外，申萬宏源認為，大陸貨幣政策穩健中性基調不變，未來資金面波動有望更趨平滑。展望明年，預計人行對資金面內生波動繼續進行精細平滑的背景下，外來性衝擊將是影響流動性和市場利率的主要因素，須關注監管節奏和美國聯準會升息進展。
