MoneyDJ新聞 2026-05-08 12:44:35 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，花旗發表研究報告指出，在人工智慧(AI)基建資本支出熱潮中，玻纖布、銅箔及銅箔基板供應短缺，帶動中國銅箔基板(CCL)大廠建滔集團(0148.HK)子公司建滔積層板(1888.HK)毛利率大幅擴張。花旗據此上調建滔集團2026至2028年盈利預測50%至61%，並將目標價由48港元上調至65港元，維持「買入」評級。在此之前，花旗3月將建滔集團目標價由45港元上調至48港元。
建滔集團股價今(8)日早盤開低走揚，盤初漲幅一度達4.8%，午盤暫收於49.24港元、漲1.28%；建滔積層板暫收於41.5港元、漲0.68%。
花旗預期建滔集團盈利結構將向積層板業務傾斜，估計該公司來自積層板業務的淨利潤占比將由2025年的38%急升至2028年的87%。報告指出，建滔集團是印刷電路板及銅箔基板中唯一以低於帳面值交易的主要股票，2026年預測股價淨值比僅0.8倍，相較其約67%持股的子公司建滔積層板的6.8倍明顯偏低。花旗認為這種估值差距並不合理，因銅箔基板及印刷電路板業務預計將占建滔集團2028年約95%的利潤貢獻。
花旗預期，在中國五一黃金週後，建滔積層板將於本(5)月宣布銅箔基板售價上調，因電子玻纖布成本年內已上漲43%至62%，而銅成本此一主要成本組成部分年內亦上升5%至10%。目前建滔積層板的銅箔基板平均售價約為每片170元(人民幣,下同)，較2021年高峰期的每片220元低20%至25%，而1080類別目前平均售價約為每平方米8元，較2021年高峰期的每平方米12元低30%至35%。
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