MoneyDJ新聞 2022-06-07 09:54:53 記者 邱建齊 報導
美國貨櫃車體複合板龍頭森鉅(8942)受惠訂單滿載，今(2022)年第一季在合併營收創單季次高、加上美元升值，不但推升毛利率年增8.61個百分點，也在業外挹注匯兌淨收益超過2億元，EPS 2.51元寫7季新高：5月營收更首度突破6億改寫新高。不過法人表示，在航運與缺工變數下，估今年營收將微幅年減居次高，本業獲利雖明顯成長，但因去(2021)年股市大好貢獻大量金融資產評價利益並有處分不動產利益，今年雖有美元升值加持，估EPS仍將較去年的7.81元下滑。
森鉅第一季合併營收14.44億元寫單季次高，季減3%、年增31%；營業毛利5.90億元、年增65%，毛利率40.88%、年增8.61個百分點；營業利益2.86億元、年增56%，營益率19.81%、年增3.21個百分點；稅前淨利5.13億元、年增29%，稅後淨利4.15億元、年增17%，EPS 2.51元、優於去年同期的2.17元並創下7季新高。受惠美國地區訂單持續滿載，營收與本業獲利均大幅年增，加上美元升值挹注淨匯兌收益達2.22億元，業內、業外皆美。
森鉅5月合併營收首度突破6億大關以6.03億元創單月新高，月增19.41%、年增31.73%；前5月合併營收25.53億元、年增26.93%。法人表示，訂單持續維持滿載，若海運能正常運送，第二季合併營收可望年增雙位數並首度站上15億大關改寫單季新高，但預估業外無明顯金融資產評價及匯兌收益挹注下，稅後淨利估將較因股市大好而貢獻金融評價利益達2.86億元的去年同期減少。
就今年全年來看，法人表示，去年美國貨櫃車車體製造數量年增45%至31萬輛，預估今年可望進一步年增近1成至34萬輛，大環境有利、美國地區客戶訂單也持續在滿載狀態，但因海運缺櫃狀況仍未正常化，加上美國有缺工及通膨等不確定因素，因此保守推估今年出貨量反將較去年減少超過5%、合併營收估將從去年53.93億元的高峰微幅下滑低個位數但仍力守50億元以上居次高。
而就獲利表現，去年森鉅稅前淨利15億元中，代表本業的營業利益8.35億元佔56%，與股市波動相關的金融資產評價利益5.56億元佔37%，另有不動產等處分利益1.39億元佔9%；而在今年第一季稅前淨利5.13億元中，營業利益2.86億元除大幅年增56%、佔比也維持56%，但金融資產評價利益僅0.12億元且年減達95%，取而代之的是匯兌淨收益2.22億元、並較去年同期的淨損失0.12億元增加超過2億元。
法人表示，美元升值及自動化程度提高推升毛利率，也帶動本業獲利大幅成長，預估今年全年營業利益將年增2~3成幅度至10~11億元之間，但金融評價利益因股市遠不及去年表現將大幅減少，並在沒有處分不動產的前題下，雖然有美元升值帶來匯兌淨收益，但稅後淨利估仍將低於去年、EPS較去年的7.81元下滑。
