MoneyDJ新聞 2024-04-29 08:13:33 記者 郭妍希 報導
美國銀行(Bank of America)指出，本波牛市股票、加密貨幣及原物料全面歡騰，只獨漏債券，此乃大規模財政支出的副產品。然而，一旦幾個關鍵條件達成，情況恐整個翻轉。
Business Insider、MarketWatch 26日報導，美銀由Michael Hartnett帶領的策略師團隊發表研究報告指出，「過剩的財政支出 = 經濟不著陸 = 通膨 = 債券陷入長期熊市 =『獨漏債券』(anything but bonds)的多頭。」
Hartnett及團隊並指出，2023年第四季聯準會(Fed)貨幣政策轉彎、大膽預測降息將至，卻導致資產價格嚴重通膨，諷刺地增加降息難度。
報告稱，這場獨漏債券的多頭派對，為少數幾檔權值股點火，標準普爾500指數前十大成分股的市值權重已達創紀錄的34%。不只如此，MSCI AC世界指數的全球前十大股票，市值權重也達創紀錄的23%。
美銀不認為多頭將永遠延續下去。只要美國實質殖利率攀升至2.5~3.0%，以及/或是高殖利率及高利差引發經濟衰退疑慮，則行情恐脫軌、進而衝擊大型成長股。
美國10年期抗通膨債券(TIPS)的實質殖利率目前來到2.28%，跟觸發大型股拋售潮的點位還有一些距離。值得注意的是，YCharts圖表顯示，自2023年10月短暫突破2.5%以來，10年實質殖利率就未曾超過這個點位。(圖見此)
(圖片來源：shutterstock)
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