MoneyDJ新聞 2025-11-13 14:31:11 郭妍希 發佈
市場傳出，OpenAI的運行成本也許比人們之前猜想的高出許多，而主要支持者微軟(Microsoft Corp.)正從雙方的「營收分成協議」(revenue share agreement)賺取豐厚利潤。
科技部落客Ed Zitron在12日獨家發表的最新文章，根據他所蒐集的資料，OpenAI在微軟Azure託管平台上的推論(inference)支出，在2024年第一、二、三、四季分別達到5.468億美元、7.483億美元、10.05億美元、14.67億美元，2024年全年的推論總支出來到37.67億美元。
另外，2025年第一、二、三季的推論支出則分別為20.75億美元、29.47億美元、36.48億美元，上半年的總支出為50.22億美元。
以下是依據Zitron提供數據整理的表格：
一、 2024年季度數據
| 季度 |
推論支出 (Inference) |
微軟營收分成 (Revenue Share) |
推算 OpenAI 營收 (Implied OpenAI Revenue) |
| Q1 2024 |
5.468 億美元 |
7,730 萬美元 |
至少 3.865 億美元 |
| Q2 2024 |
7.483 億美元 |
1.095 億美元 |
至少 5.475 億美元 |
| Q3 2024 |
10.05 億美元 |
1.392 億美元 |
至少 6.96 億美元 |
| Q4 2024 |
14.67 億美元 |
1.678 億美元 |
至少 8.39 億美元 |
| 總計 (CY2024) |
37.67 億美元 |
4.938 億美元 |
至少 24.69 億美元 |
二、 2025年季度預估：
| 季度 |
推論支出 (Inference) |
微軟營收分成 (Revenue Share) |
推算 OpenAI 營收 (Implied OpenAI Revenue) |
| Q1 2025 |
20.75 億美元 |
2.064 億美元 |
10.32 億美元 |
| Q2 2025 |
29.47 億美元 |
2.483 億美元 |
12.415 億美元 |
| Q3 2025 |
36.48 億美元 |
4.111 億美元 |
至少 20.56 億美元 |
| H1 2025 總計 |
50.22 億美元 |
4.547 億美元 |
至少 22.73 億美元 |
三、 與媒體揭露的報導對比
| 項目 |
該分析推算數據 |
外部報告數據 (CNBC/The Information) |
差異與備註 |
| CY2024 推論總支出 |
37.67 億美元 |
20 億美元 (The Information 報導的成本) |
該分析的推論支出顯著高於外部報告。 |
| CY2024 推算總營收 |
至少 24.69 億美元 |
預計 37 億 (CNBC) 或 40 億美元 (The Information) |
該分析的推算營收顯著低於外部報告。 |
| H1 2025 推算營收 |
至少 22.73 億美元 |
43 億美元 (The Information 報導的預期營收) |
該分析的推算營收與外部預期有較大差距。 |
| H1 2025 成本 |
50.22 億美元 (推論支出) |
25 億美元 (The Information 報導的「營收成本」) |
該分析的推論支出亦遠高於外部報告的營收成本。 |
英國金融時報12日隨後報導，微軟發言人透露，「我們不會揭露細節，我只能說這些數字並非完全正確。」OpenAI則說一切都交給微軟回應。簡言之，雖無法驗證正確性，但也沒有足夠理由嚴重質疑這些數據。不過，Zitron的資訊包含據稱是微軟20%營收分成的季度數據，需要額外謹慎看待。
Zitron的資料似乎顯示，OpenAI的財務與微軟報表推算的運行成本，跟外界報導有些差距。舉例來說，2025年上半年，OpenAI光是推論的支出就有50億美元，但媒體報導的燒錢總額卻僅有25億美元、營收為43億美元。
根據Zitron的文章，OpenAI過去七季在Azure的推論支出已超過124億美元，但同期間OpenAI的推算營收卻僅有68億美元。推論支出與營收的差距，遠比媒體之前報導的還多。
OpenAI才剛在10月28日宣布完成資本重組，組織架構正式確立為：一個非營利組織、現稱為OpenAI基金會(OpenAI Foundation)，擁有其營利部門26%的控股權；營利部門則轉為「營利型公益公司」(public benefit corporation, PBC)，47%股權由現任與前任員工及投資者持有，27%股權歸微軟持有。
微軟表示，根據新達成的協議，OpenAI已簽約承諾要加碼採購2,500億美元的Azure雲端服務，而微軟作為OpenAI的算力提供商，則不再擁有優先拒絕權。
(圖片來源：shutterstock)
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