MoneyDJ新聞 2026-04-30 15:50:14 張以忠 發佈
穩懋(3105)今(30)日舉行法說會，展望今(2026)年第二季，營運看轉趨回溫，預期在各產品線拉貨動能轉強帶動下，單季合併營收將季增約mid-teens(約15%)，毛利率預計達到high twenties(約26-29%)水準；同時，公司看好AI資料中心需求持續擴張，相關業務2026年營收占比可望由2025年的低個位數提升至中個位數，並有機會隨下半年需求放大有更佳表現，相關貢獻將較2025年呈現接近倍數的增長，成為重要成長引擎之一。
穩懋2026年第一季合併營收45.90億元、季減4%，表現略優於原先預期；產能利用率維持60%，惟因產品組合轉弱，單季個體毛利率降至32.2%、季減3個百分點，合併毛利率為26.3%、季減5.5個百分點，營業淨利率則由13.9%降至9.4%。歸屬母公司淨利為5.33億元，EPS為1.26元。
從產品線表現來看，第一季Optical受美系旗艦手機3D感測進入淡季影響，業務下滑最為明顯；Infrastructure雖在Data Center應用仍見拉貨動能，但其他應用出貨轉弱；Wi-Fi則因部分路由器產品受記憶體短缺影響而小幅下滑；僅Cellular PA受惠中高階手機需求回溫，呈現季增。
展望第二季，各產品線成長動能明確。穩懋指出，Cellular隨手機備貨旺季來臨，第二季、第三季需求將逐季升溫；Wi-Fi整體維持平穩，主因路由器市場仍受記憶體供應影響，所幸高階手機Wi-Fi需求影響則有限；Infrastructure受惠航太應用擴展與客戶多元化，延續成長趨勢；Optical則受新機導入與光通訊應用出貨帶動，成長動能突出。整體而言，四大應用於第二季皆可望成長，其中以Optical與Infrastructure表現最佳。
在光通訊新產品進度方面，穩懋表示，接收端PD產品已進入量產前最後驗證階段，預計第二季開始小量試產，下半年貢獻將顯著放大；至於發射端的LD，公司已完成設計開發，規格亦可滿足市場需求，但由於不同客戶規格差異較大，需採專案導向逐一進行客製化開發與認證，加上相關可靠度測試週期長，整體進度相對較長，因此2026年仍以認證與開發為主，尚未進入量產階段，預計需至2027~2028年才有機會產生貢獻。
針對AI資料中心營收貢獻，公司指出，產品涵蓋光通訊、地面接收及高頻元件等，並已與主要客戶建立穩定合作關係。在高頻應用擴增之下，相關業務動能持續增強，營收占比亦呈逐季攀升趨勢，預期相關業務2026年營收占比可望由2025年的低個位數提升至中個位數，並有機會隨下半年需求放大有更佳表現，整體而言，AI資料中心已成為重要成長動能之一，對公司貢獻將較2025年呈現接近倍數的成長。
針對原物料漲價是否反映產品價格，穩懋坦言，近期原物料價格與供應趨緊確實帶來壓力，但憑藉在化合物半導體領域的規模優勢，公司具備一定議價能力，可與客戶協商反映成本變動；另在基板供應方面，公司表示，目前整體供應鏈雖偏緊，但仍可滿足生產需求，尚未影響實際出貨與營運表現。
(圖:MoneyDJ理財網)
