MoneyDJ新聞 2020-06-03 11:25:06 記者 鄭盈芷 報導
壓抑許久的需求釋放，加上5G、醫療急單挹注，自動化關鍵零件Q2營收明顯回溫，而氣動元件大廠亞德客-KY(1590)上半年表現最為強勁，3、4月營收連續創高，傳動元件大廠上銀(2049)因直接人力待填補，法人預估Q2營收尚未能站回年增表現，但看好下半年可持續爬升；整體而言，在半導體、5G、自動化需求，以及產線回流趨勢帶動，自動化零件廠對下半年看法大多不悲觀，不過著眼是否有第二波疫情？歐美消費大國疫情何時緩解?以及貿易戰不確定因素，業者看下半年仍帶有審慎。
自動化關鍵零件需求來自哪裡?
自動化關鍵零件主要應用於各式各樣的設備與產線上，應用範圍廣泛，需求主要來自三大類:汰舊換新的消耗性需求、因應技術與良率提升帶動的升級性需求，以及新產品改朝換代而帶動的大規模布建需求，對自動化關鍵零件廠而言，最後一項需求所帶動的成長最為明顯，不過前兩大需求相對穩定成長，也形成自動化產業規模持續放大的良性循環。
亞德客-KY Q2可望攀高，市場看好上銀下半年回神
氣動元件大廠亞德客-KY營運從去年Q4開始復甦，傳動元件廠上銀原本評估，客戶庫存已消化差不多，1月就有機會看到回補需求，但疫情讓需求延後。不過伴隨著大陸3月份快速復產，業者普遍感受到客戶強勁的拉貨需求，加上醫療急單湧入，以及5G新基建需求釋出，自動化關鍵零組件廠Q2仍大多訂單滿手。
亞德客-KY Q2表現最強，法人看好，亞德客-KY Q2營收可望締造新猷，至於Q3營收能否與Q2相當還有待觀察，但仍可維持優於去年同期的表現；亞德客-KY今年合併營收可望回到二位數的年成長表現。
氣立(4555)也受惠醫療急單帶動，3、4月營收都突破去年高點，Q3在5G與iPhone新機相關需求帶動，Q3仍可望持穩Q2，維持旺季表現；法人預估，氣立今年營收有望年增15~20%。
傳動元件廠上銀、全球傳動(4540)與直得(1597)對於Q3展望並不悲觀，而上銀因工具機仍佔一定比重，法人大多預期，上銀下半年營收才有機會回到年增，但Q3營收可望較Q2持續爬升，上銀今年營收預估高個位數年增，不過下半年營收與獲利將有明顯提升的空間；利基型微型線軌廠直得今年營收預估可年增15%，而全球傳動則較無工具機客戶，加上中國營收比重較高，今年營收年增可望挑戰2~3成。
精密定位系統廠大銀微系統(4576)則因去年Q1基期較低，加上半導體比重相對高，Q1營收回溫較顯。
庫存低、供給尚未完全反應需求，產業風險不大
從供給面來看，自動化產業風險不大，亞德客-KY Q2忙著出貨，目前庫存低於正常水位，預期Q3生產仍將維持高檔；上銀、全球傳動產能利用率則還有相當大的提升空間，目前處於需求多於供給的階段，全球傳動因新進人員效益待提升，月營收做到2.3~2.5億元就已經產能吃緊，不過以設計產能來看，如果人力足夠，全球傳動月營收有能力做到3億元以上，公司評估，新進人員要達到較好的效率，約需半年的訓練時間。
下半年雖不悲觀，但有三個待觀察點
自動化零件廠對下半年看法大多不悲觀，但因此波需求走強主要來自大陸，業者認為下半年須留意大陸是否有第二波疫情再起而打亂產業秩序？不過目前看起來可能性不大。
第二，歐美消費大國疫情警報何時解除是重要的觀察重點，倘若疫情要到Q3以後才緩解，恐削弱今年回溫動能。
最後，華為事件與貿易戰也是關注重點，今年5G需求主要來自大陸基地台建設走強，預期明、後年全球5G也將進入密集建設階段，而貿易戰是否會對全球5G建設進度產生變數則仍需邊走邊看。
產線回流趨勢、東南亞崛起，新商機浮現
自動化零件業者下半年展望樂觀中帶有審慎，業者預期，醫療、戰略性產線回流趨勢有機會於下半年發酵，而中長線來看，隨著國際產業重組與去中國化聲音漸起，雖然多數企業都還是維持中國產能規模，但仍擔心中國不確定性將導致斷鏈風險，歐美日等企業已開始規劃在地複製小規模產線。
業者觀察這些需求有越來越多的趨勢，未來也都規劃強化耕耘歐美市場，另外，業者評估，東南亞快速崛起面臨的缺工與自動化問題將會較大陸走的更快，未來也將會需重點布局的市場。
