MoneyDJ新聞 2016-02-19 10:31:20 記者 陳祈儒 報導
研華科技（2395）去（2015）年底併購美國工業網通廠B+B SmartWorx，透過整併與本業成長，法人預期，研華今年營收年增約14~15%，每股獲利可望達9元。外界關心同業樺漢（6414）今年初投資了德國工業電腦廠Kontron後，在通訊、嵌入式電腦、DMS等業績會形成競爭，但是以研華全球市占率領先，營益率穩定表現，在工業電腦產業上競爭力仍居於領先，只是成長性受到一定的壓抑。
研華今年1月營收32.89億元，年增率7.7%。跟去年下半年單月營收31~33億元區間相比，今年1月營收表現相對不弱。
（一）樺漢整併Kontron子公司，對研華、凌華形成一定壓力：
研華在IPC產業布局相對完整，而且積極布局物聯網市場，帶動其工業電腦產品線的升級。相對德國、美國等工業電腦如Kontron、Emerson、Radisys等近年受困於製造成本高漲，獲利表現不佳。
對於這些德國、美國工業電腦廠而言，獲利仍穩定的研華持續拉開了差距，而需要尋求外援與合作，就成為了樺漢擴展版圖的機會。
樺漢以「代工」與「合作」模式，會相對擠壓研華在DMS、通訊與嵌入式產業的發展。
法人評估，研華受到影響的部門包含了通訊占營收比重約12%、嵌入式部門占其營收比重25%、 DMS則占營收比重約10%。
Kontron競爭品牌包含凌華（6166）、研華等。所以樺漢投資Kontron Canada公司，對於凌華、研華都有些影響。
（二） 研華併購IoT公司，今年物聯網成長最受期待：
研華去年11月份宣布以33億元新台幣，買下B+B SmartWorx, Inc. 100%股權，研華摩拳擦掌要投入工業網通市場。法人也對研華物聯網今年的成長性最為期待。
隨著智慧城市，以及智能交通發展，物聯網應用的情境將全面化，研華在Automation（智能自動化）、Smart City（智慧都市）的業務發展會是亮點。另外，在醫療、通路部門的營收上，也不容易被樺漢/Kontron所影響。
（三）法人估研華今年EPS 挑戰9元：
法人表示，研華今年本身年成長約10%，而透過併購方式帶來的額外業績成長約5%，整體而言，全年營收年成長幅度約15%。在營益率持穩在14.5%~15%，每股獲利約9元，較去年的7.9~8元，保持正成長。
