《Fund投資》上周新興亞股 印尼以外均遭賣超

歐、美、日股市上周利空頻傳，使得新興亞股再成提款機！觀察近期資金流向，由於台股、陸股、越南股市上周適逢農曆春節未開市，外資於其餘新興亞股呈淨賣超，總流出金額為10.16億美元(見下表)。觀察亞股後市，投信法人認為，市場預期聯準會下次升息時點將會推遲，歐日央行亦將採貨幣寬鬆政策，這將有利於亞洲資本市場表現。建議近期可觀察韓圜匯率，若其能續回穩，可視為資金回流亞股的正面訊息。

外資對亞洲股市買賣超金額(百萬美元)

資料來源：Bloomberg，台灣、越南資料截至2016/2/5，印度買賣超資料截至2016/2/11，其餘市場資料截至2016/2/12，中國信託投信整理。

中國信託亞太多元入息平衡基金經理人蔡佩怡表示，春節期間的美歐日股市表現疲弱，主要受到原油價格震盪、歐洲銀行業償債疑慮、日圓大幅升值等影響，使得市場避險情緒升溫，其中南韓與印度分別流出約5.5億美元、約3.5億美元，致該兩地股市分別下跌4.3%、6.6%。

觀察後市，蔡佩怡認為，由於市場預期聯準會下次升息時點將會推遲，歐日央行亦將採貨幣寬鬆政策，這些消息將有利於亞洲資本市場表現。建議近期可觀察韓圜匯率，若能持續回穩，可視為資金回流亞股的正面訊息。此外，蔡佩怡指出，目前亞股的股利殖利率高於五年平均值，也具投資價值。

另外，雖然上周外資資金普遍流出新興亞股，不過印尼卻逆勢吸金，且連續三周呈淨流入態勢，同時也是今年以來資金仍為淨流入的亞股市場。安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，雖然國際股市下跌，印尼也無法倖免，但從資金流入正向的趨勢來看，顯示印尼基本面改善與政策力道，已逐步提升市場信心。

鄭宇廷說，從基本面來看，印尼消費者信心指數在去年10月至12月已開始反彈，預期在原物料價格低檔、通膨下滑的過程中，消費者信心指數仍有機會成長。市場分析師也預估2016年GDP動能將持續，平均值可望在5%~5.5%。除了基本面，政策面也偏正向。印尼新內閣的政策帶來新氣象，加上總理的支持率提高，政權趨於穩定，及刺激方案快速推出，料有利帶動內需消費。接下來則須觀察印尼匯率的走向，若能維持穩定，有助減緩市場觀望情緒，吸引資金持續流入。

而在印尼積極的振興經濟方案帶動下，區域內的其他東協國家也陸續跟進。鄭宇廷表示，以泰國為例，去年第四季已公布一連串的短期刺激政策，同時長期財政政策與基礎建設也續推行，不過，因全球經濟仍具挑戰，成效仍待時間發酵，另外，泰國重返民主之路的政治發展也是後續關注的重點。