MoneyDJ新聞 2019-07-05 10:20:55 記者 郭妍希 報導
德國10年期公債殖利率週四(7月4日)首度跌破歐洲央行(ECB)的存款利率(-0.4%)，顯示降息預期愈來愈高漲。市場普遍相信，ECB 9月會將利率調降至少10個基點。
路透社、Zero Hedge、CNBC報導，德國10年期公債殖利率4日下探-0.409%，不但首度跌破ECB的存款利率，年初迄今也已大跌逾65個基點。這意味著投資人相信、ECB可能會進一步放寬貨幣政策，刺激低迷通膨。State Street Global Advisors總經策略長Tim Graf說，這種狀況令人吃驚，通膨預期下滑、央行也對此做出反應，暗示降息將至、甚至可能有一系列的寬鬆配套措施出籠。
本週稍早，英國央行(BoE)總裁卡尼(Mark Carney)發表的鴿派言論，才剛促使英國10年期公債殖利率跌破英央指標利率、為10年以來首見。美國、日本、加拿大的10年期公債殖利率，如今也都低於自家央行的指標利率。
德國10年債殖利率上一次跌到接近ECB存款利率的時間點，落在全球金融海嘯期間。2008年12月，ECB的存款利率是2.75%，而德國10年期公債殖利率則下滑至3.04%。德國公債殖利率曾在2008年12月12日短暫跌破ECB的基準再融通利率。
在金融海嘯期間，ECB購入德債的速度、不像當今這樣快，這可能是先前德國10年債殖利率並未跌破ECB存款利率的原因之一。
Capital Economics首席市場經濟學家John Higgins 2日發表研究報告預測，就算歐元區的債券殖利率都已跌至歷史低，債券價格仍有續漲空間。他認為，ECB可能會在9月將存款利率下調10個基點至-0.5%、10月宣布延續資產收購行動，且不會排除進一步實施寬鬆貨幣政策(QE)的可能性。
美國總統川普(Donald Trump)則呼籲聯準會(Fed)跟上歐洲、中國的貨幣操縱遊戲。他7月3日發布推文直指(見此)，中國、歐洲都在大玩貨幣操縱遊戲，還對金融系統挹注資金，以跟美國競爭。我們應該要想辦法跟上，否則就只能坐在板凳上、當個禮貌旁觀其他國家繼續玩遊戲(他們已經玩了許多年)的傻瓜！
憂心經濟恐持續趨緩
美國貿易代表署(USTR)才剛在7月1日威脅要額外對歐盟40億美元的產品課徵關稅，包括橄欖、義大利起司、蘇格蘭威士忌等產品，都遭美方列入關稅清單，藉以報復歐洲對飛機的補貼政策。這讓市場擔憂，歐洲經濟恐受到進一步受創。
國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)獲提名為首位執掌ECB的女性，市場認為她比現任總裁德拉吉(Mario Draghi)還要偏向鴿派，也促使歐洲公債殖利率續跌。
根據彭博社統計，全球有25%的債券如今殖利率都已轉負，總額來到歷史高13.4兆美元。85%的德國公債殖利率低於零，西班牙公債則有55%。另外，75%的日本公債殖利率是負值。
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