MoneyDJ新聞 2026-06-25 11:20:30 周佩宇 發佈
歷經疫情期間需求暴增、隨後長達近三年的庫存修正與價格競爭後，自行車產業正逐步走出谷底。從品牌廠巨大(9921)、美利達(9914)，到零組件龍頭桂盟(5306)近期釋出的營運訊息來看，歐洲市場庫存已接近去化尾聲，中國市場則回歸正常消費需求，美國市場雖仍受通膨影響，景氣相對平淡，但也不至再衰退。業界普遍認為，現在沒有重返疫情期間的爆發式成長，但已逐步回到健康供需循環，產業也已完成一波淘汰整併，未來競爭將重新回歸品牌、產品與供應鏈管理能力。
自行車業過去三年最大的課題是消化疫情期間累積的大量庫存。如今歐洲市場已逐步來到去庫存尾聲，終端銷售持續改善，各品牌也開始恢復新品推出節奏，但仍採取較過去保守的策略，希望在新舊產品轉換期間維持健康庫存，因此整體復甦步調偏溫和，而非急速反彈。
相較於歐洲，中國市場近年的變化更是影響產業的關鍵。2024年中國自行車市場高速成長，主要來自高階公路車熱潮，當時受到運動風氣興起及社群打卡效應帶動，不少消費者跟風購買高單價車款，使市場平均售價快速拉升。不過，隨著熱潮降溫，高階公路車進入庫存調整，市場也逐漸回歸理性消費。
值得注意的是，近月來看，真正具有騎乘需求的消費者重新成為市場主力。業者指出，今年中國市場回穩主要來自中低階自行車需求回升，包括通勤、休閒及青少年騎乘等基本需求回溫，市場結構逐步回到2023年的正常狀態。雖然產品平均售價不如去年高峰，但銷售數量回升後，品牌廠仍可透過經濟規模改善獲利能力，也轉向更健康、可持續的需求結構。
巨大近期指出，自有品牌自第二季起已開始回溫，其中5月德國市場營收年增約三成，中國市場同步恢復成長。公司認為，自有品牌銷售改善具有市場風向球意義，也反映終端需求正逐步回升。雖然中國本土品牌持續崛起，市場競爭加劇，但最終仍將回歸產品價值、品牌力及服務能力，而非單純價格競爭。
巨大也持續深化中國布局。隨著中國電動自行車新國標正式上路，昆山廠已全面投入生產，公司並透過約3,000家OPlus線上線下通路據點，結合數位平台、會員經營及騎乘活動，提升品牌黏著度，希望在市場逐步回暖過程中持續擴大競爭優勢。
美利達同樣觀察到中國市場出現優於預期的改善。公司原先預估今年中國市場仍將衰退，但自3月以來，中低階車款需求逐步回升，全年中國市場銷量有機會由去年的63萬台回升至約70萬台，接近2023年水準。雖然目前高階公路車占比已由去年高峰時約39%降至約15%，平均售價也回落至正常區間，但隨著銷量增加、折扣減少，加上匯率逐步穩定，公司預期今年中國市場已無虧損壓力，公司整體毛利率亦可望優於去年。
除了品牌端外，零件端也同步看到復甦跡象。自行車鏈條龍頭桂盟表示，自行車供應鏈已自去年低點逐步修復，其中中國製造端4、5月改善幅度優於年初預期，歐洲OE訂單也持續回升，AM補修市場需求延續成長，公司因此上修全年展望，並預估第二季起毛利率將逐步改善。桂盟也指出，目前市場已回到基本需求水準，但仍未恢復至疫情期間的爆發性需求。
業者分析，疫情期間自行車產業受惠健康休閒風潮及供應鏈短缺，帶動高階產品快速成長，也吸引不少新品牌投入市場；然而隨著需求降溫及庫存修正，近三年市場歷經激烈價格競爭，不少品牌、代理商及通路陸續退出，市場已完成一波淘汰整併。未來自行車產業競爭重點，將重新回到品牌定位、產品創新、供應鏈效率及通路經營能力，而非過去依靠削價促銷爭取市占。
展望後市，業者普遍認為，今年全球自行車市場仍將維持溫和復甦，歐洲市場持續消化最後一波庫存，中國市場回歸正常需求結構，美國則因總體經濟因素表現相對平穩。真正較明顯的成長動能，仍有機會隨著新品周期展開及終端需求持續改善，自2027年起逐步浮現。不過，相較疫情期間的高速成長，未來市場將更重視健康的供需平衡與獲利品質。
