精實新聞 2014-05-16 08:59:47 記者 蕭燕翔 報導
連接元件廠商首季財報全數出爐，雖有人民幣貶值的匯損干擾，但仍有嘉澤(3533)、胡連(6279)、湧德(3689)、F-貿聯(3665)、瀚荃(8103)及鎰勝(6115)等六檔個股單季每股盈餘賺進1元以上；值得嘉許的是，不少廠商已走出衝刺營收的迷思，轉向追求產品組合優化的毛利率走揚，詮欣(6205)、宏致(3605)、崧騰(3484)、良維(6290)、健和興(3003)等都屬其中翹楚。
首季連接元件廠商財報喜憂參半，與其他產業相同的是，在人民幣對美元意外走貶下，包含正崴(2392)、湧德、F-貿聯、樺晟(3202)等，都提列了匯率的評價損失，吃掉該等公司每股盈餘0.2-0.5元；相較之下，未特別進行人民幣避險或投資操作的廠商，反倒享受台幣對美元的貶值利益。
以首季財報看來，連接元件族群的獲利排名有不小變動，共計有嘉澤、胡連、湧德、F-貿聯、瀚荃及鎰勝等六家，單季每股盈餘超過1元，特別的是嘉澤該季因廣州廠會計改制及下腳料策略調整，單季毛利率一舉跳高到37%的逾三年新高，首季盈餘年增56%，每股盈餘3.09元，遠遠超前同業，穩坐族群獲利王，並有機會挑戰上市櫃季獲利的前20強。
過去相對較少法人關注的車用連接器廠商胡連，在中國車市累積十年的基礎下，收成速度加快，近兩年營收年增率穩定墊高至13-15%區間，且首季毛利率拉高至42.32%，是2009年第三季以來新高，單季每股稅後盈餘2.05元，擠下群雄、榮登族群亞軍。
湧德及F-貿聯都是被外界寄予厚望的族群績優生，首季雖因匯損因素，每股盈餘分別為1.38元及1.26元，表現不如預期，但法人仍看好兩家廠商在整合性網路連接器與利基線材的競爭優勢，短期難被同業超越。
瀚荃及鎰勝則都是連接元件族群中「默默耕耘」的代表，雖因題材面不如其他同業豐富，股價相對平穩，但每年獲利與配息都很穩健，首季兩家廠商每股盈餘分別賺進1.06元及1元，只是營收一進一退，獲利年增率相較去年同期也呈一正一負。
值得提醒投資人的是，連接元件廠商在走過3C供應鏈的產業榮枯後，越來越多老闆不再執著於追求營收成長，而將獲利擺在前位，因此勇敢犧牲不賺錢的訂單，損益表上也看到毛利率的亮眼改善。這類廠商首季代表不少，包括宏致、宣德(5457)、幃翔(6185)、詮欣、台翰(1333)、鉅祥(2476)、健和興、崧騰、新至陞(3679)、金橋(6133)、良維、萬旭(6134)等。
該等廠商相同的是，這幾年對於爭取已陷入紅海競爭的3C領域，態度相對消極，且陸續從三、四年前開始一路布局新市場，包括車用、工具機、家電、特殊規格產品，除毛利率呈走揚現象外，產品生命週期延長及降低IT產業的淡旺季波動，都讓經營層的產能調配更有彈性，展現轉型成效。
