MoneyDJ新聞 2026-10-06 15:13:42 林綺薇 發佈
雲端與資安服務商Akamai（AKAM.US）企圖擴大雲端基礎設施業務規模。公司於9月24日宣布與AI模型開發商Anthropic擴大合作，取得7年約116億美元的雲端服務合約承諾，供應Anthropic的中央處理器（CPU）運算需求。
這筆交易有望大幅拉高Akamai的雲端收入規模。新合約預計2027年開始貢獻收入，2028年底達到每年約17億美元的營收水準，約為目前雲端基礎設施服務年化營收的4.3倍。
Anthropic擴充CPU算力，Akamai供應專屬雲端容量
雙方合作已有基礎。Akamai與Anthropic於今年5月5日就已簽訂主服務協議，9月18日再加入兩項專案計畫，擴大合作規模。Anthropic負責AI模型與服務的開發、營運，Akamai則提供專屬雲端運算容量及相關管理支援。
Akamai今年第二季雲端基礎設施服務營收約9900萬美元、年增39%，占公司總營收約9%。計入今年先前宣布、總額超過28億美元的多年期承諾，相關合約總值達144億美元。
另一方面，Akamai資安業務同季營收約6.04億美元、年增10%，占總營收約55%，仍是公司最大的收入來源；內容傳遞與其他雲端應用營收則約3.96億美元，占總營收36%，涵蓋網站加速、影音串流及檔案下載等服務。在Anthropic新合約全面貢獻收入前，既有業務的營運表現仍影響公司擴張期間的資金承受能力。
收入2027年起跑，成熟後年貢獻約17億美元
依公司規畫，新服務預計於2027年第二季末啟動，全年貢獻約1.5億至3億美元營收。2028年底將達每年17億美元的水準，並在剩餘合約期間維持這一規模。
但是，在收入逐步增加之前，Akamai必需先投入大量建置資金。2026年第四季的支出主要用於確保供貨及預購記憶體等重要零組件，2027年則預計再投入31億美元、2028年約7億美元。
合約建置支出增加，考驗公司調度既有資金與後續營運現金流的能力；設備投入使用後，也須開始提列折舊，可能因此壓低獲利。
截至6月底，Akamai持有的現金、約當現金與有價證券合計約46.16億美元，流動與非流動可轉換公司債帳面金額則合計約75.63億美元。今年上半年營運現金流約6.39億美元，扣除設備採購及資本化軟體開發的現金支出約4.18億美元後，剩餘約2.21億美元。
追加採購擴大合作空間，也有股權稀釋成本
承擔建置支出的同時，Akamai也與Anthropic規畫後續的追加採購安排。除了已承諾的116億美元，雙方還規畫最多增加90億美元採購額，使潛在總承諾達200億美元。
Akamai也給予Anthropic認購公司股份的權利。Anthropic依本次專案首次付款，並符合相關條件後，可取得相當於Akamai約2%普通股股數的認購權；若後續增加採購承諾，則可分批取得其餘認購權，全部合計最多相當於5%的普通股股數。
這項安排增加雙方擴大合作的誘因，也可能帶來股權稀釋。Anthropic行使認購權時，取得的是無表決權的B系列特別股，轉讓給符合條件的其他持有人後，可轉換為普通股；相關股份認購並轉換後，既有股東的持股比例將下降。
對Akamai股東而言，這筆交易的評估重點隨建置進度改變：2026至2027年先看資金調度與建置支出，服務啟動後再看新增收入帶來多少營業利益。屆時，這份長約對公司的價值才會從營收規模擴大，落到獲利與現金流改善。
