MoneyDJ新聞 2014-11-21 10:58:05 記者 鄭盈芷 報導
受惠主力客戶NIKE大陸市場成長，三芳(1307)前3季單季營收都呈年增表現，法人看好，三芳Q4營收較去年同期仍將維持成長，而且可望與Q3相差不遠，今年EPS則有機會創近4年高點；展望明年，三芳營運仍可望在穩中求成長，長期營運、獲利與配息則持續看穩。
三芳為國內老牌鞋材大廠，主要從事各種PU皮革之產銷及研發，終端品牌客戶包括Nike、Adidas、Puma等國際大廠，三芳因積極配合品牌鞋廠無車縫及輕量鞋款設計、開發關聯材料，加上世足題材加持，帶動其足球鞋訂單增溫，今年從首季開始營運表現便相當穩健。
三芳Q1合併營收達28.26億元新高表現後，受到5、6月傳統淡季影響，Q2合併營收降至27.02億元，不過也較去年同期增加6.6%，而在返校需求與年底歐美消費旺季加持下，三芳Q3合併營收則來到28.1億元次高表現，有鑑於10、11月仍是三芳傳統旺季，法人看好，三芳Q4合併營收也有機會與Q3相差不遠。
在毛利率表現方面，三芳由於產品款式多樣，毛利率落在20%~25%都屬正常區間，而三芳前3季毛利率則為24.77%，表現穩健，並且優於去年同期的23.83%，法人認為，三芳今年整年毛利率應可望穩在24%以上，優於去年的23.99%。
三芳目前在台灣、大陸、越南與印尼都設有生產基地，近年因應大陸生產成本上揚，品牌廠及鞋廠持續擴大東南亞訂單量，而三芳也配合客戶需求，持續調整產能配給，加速將中、低單價訂單轉移至東南亞，提升產品價格競爭優勢，以及縮短產品交期，隨著三芳在越南廠產能比重持續提升，法人看好，此舉將有利於三芳爭取更多東南亞地區訂單，並且進一步改善成本與獲利結構。
三芳明年營運仍可在穩中求成長，而觀察三芳近5年EPS大多都落在2元以上，在股利配發方面也相當穩定，而長期發展上，隨著製鞋相關產業穩健成長，三芳仍將是主要受惠廠商。
三芳前3季EPS為1.93元，法人預估，三芳今年EPS將可望達2.5元，創下近4年高點。
