宜鼎Q2新增產能到位；DRAM產品線壓抑營運增幅

MoneyDJ新聞 2016-04-06 09:57:28 記者 萬惠雯 報導

工控儲存記憶體模組廠商宜鼎(5289)在前(2014)年新產能以及新客戶到位後，最近2年營運成長性佳，尤其是DRAM產品線在2015年成長性大；2016年來看，兩大產品線仍會向上成長，但成長幅度會較2015年趨緩，而看好下半年需求，宜鼎也將於2016年新增一條生產線，Q2新產能即會到位，法人估，宜鼎2016年營運續向上，獲利挑戰逾一股本。

宜鼎2015年EPS 9.02元，獲利表現佳，主要是市場面上專攻工控領域，客戶分散且客製化比例高，價格不若消費性記憶體產品波動那麼大；且在技術領域上，應用在工控領域的記憶體，在耐震度、寬溫、穩定性要求高，且宜鼎獨家的SATADOM產品，有全世界最小的機構外型，同時擁有Pin7專利及國際大廠Intel的認證，在不需要外部電源線的情況下，就能藉由第七根針腳供電給產品本身。

在產品組合部分，宜鼎2015年DRAM產品線成長大，全年DRAM類產品年成長逾3成，占比提升至40-50%的水準；Flash產品營收年增10-20%，比重則降低至50%出頭。但因為DRAM的毛利率較低，故使2015年的平均毛利率下滑。

展望2016年，宜鼎認為Flash產品線維持穩健成長，但成長幅度不若2015年，而DRAM在經過2015年的高度成長後，2016年成長幅度也會趨緩，尤其是DRAM價格持續往下，ASP下滑，客戶拉貨也較保守，故出貨量增有限。

在市場分佈部分，歐洲占比重為25%、美國25-30%、台灣約20-30%以及其它市場；而以產品應用面來看，宜鼎記憶體應用分布廣，包括工業電腦、POS機、博奕機台、自動化設備、工業用系統整合等，另外，難攻入的國防航太領域，約也有5-6%占比。

展望近期，宜鼎2月受工作天數減少影響，但3月營收可望回到1月正常水準，而Q1因台幣升值，毛利率恐怕承壓且有小幅匯損；以市況來看，Q2整體市場需求溫和，未見明顯反彈，2016年全年則可望有逐季成長的表現。

另外，宜鼎在2014年大舉擴產後，2016年又再度擬新增一條生產線，預計新產能Q2到位，擴產後月產能達600K/月的水準，擴大產能後，過去2-3成的外包產能將會部分拉回自製，但仍會留部分外包產能彈性調整，而宜鼎的再擴產，也代表對下半年的需求展望偏向樂觀。