《Fund投資》印度經濟轉強健 明年股市行情仍佳

MoneyDJ新聞 2015-11-24 17:50:27 記者 徐伯豫 報導

受到企業財報不佳和印度執政黨在比哈爾邦選情失利的影響，印度股市過去一周收黑，表現相對弱勢。展望印度股市後市，投信法人認為，明年印度GDP成長仍為全球翹楚，加上印度政府的經濟改革，將會引導該國以消費為成長動力來源。此外，印度經濟基本面也已較過去為強健，短線壞消息應正是長線佈局契機。

瀚亞印度基金經理人林元平表示，雖然之前印度地方選舉結果顯示，執政的人民黨面臨大敗，但尚不足以撼動外界對印度經濟改革的期待。然而，受到亞洲經濟下挫與外資撤離影響，印度股市最近表現疲乏，而明年的企業獲利成長估值也從23%下調到17%，儘管排名依舊是亞洲第一，但在企業獲利動能不足與未符合市場預期下，反讓本益比偏高的印度股市仍在上下打底。

不過好消息是，國際貨幣基金(IMF)10月份公布最新的「世界經濟展望」報告指出，印度今年國內生產毛額(GDP)可達7.3%，不但是全球經濟成長速度最快的國家之一，更將首度超越中國，成為亞太地區經濟成長的龍頭。IMF預估，中國今、明兩年的GDP分別為6.8%和6.3%，反觀印度，今年GDP可達7.3%，明年更將加速成長到7.5%(見下表)，可望取代中國成為經濟成長動能最強的新興市場國家。

國際貨幣基金(IMF)世界經濟展望預估(%)

資料來源：IMF，2015年10月

柏瑞印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛(Huzaifa Husain)指出，印度總理穆迪就任之時，就將印度製造(Make in India)列為主要政策之一，力求將印度轉變成世界製造業中心，如今阿里巴巴、小米、蘋果與鴻海等全球重量級企業皆以「為印度製造」為導向，爭相在當地投資設廠。

胡辛進一步表示，年初迄今在印度的外人直接投資額(FDI)更擊敗中國、美國，且在今年上半年外資最愛投資目的地排行榜中，一口氣躍升至第1名(資料來源：Emkay，2015/10/21)，換而言之，印度未來有望創造更多就業機會，進一步提升當地薪資與內需消費動能。

在改革部分，胡辛表示，儘管總理莫迪已在今年9月份將兩個最重要的改革方案─商品及服務稅(GST)法案、土地兼併法完全擱置，但利空已在當時反應完畢，之後若再度啟動改革方案，可望再激勵股市。

匯市部分，群益印度中小基金經理人林光佑表示，近期對美元匯率於64~66價位波動、有往今年來最低匯價66.8水準靠攏趨勢，主要受美國升息預期及比哈爾邦選舉不如預期影響。

印度股票型基金報酬率(%)

資料來源：MoneyDJ、資料日期：2015/11/23