MoneyDJ新聞 2016-01-15 09:49:20 記者 蕭燕翔 報導
大陸車市刺激政策優於預期，車用端子廠胡連(6279)上季營收創下新高，法人估計，毛利率可望優於前年同期，再創新高，今年在政策刺激效應延續下，該公司年營收可望重回兩位數增幅，內部也計畫持續啟動擴產，擴增車市滲透率。
胡連是專業車用端子廠，也是最早期耕耘大陸車市的台灣零組件廠商之一。去年第二、三季雖受到大陸車市銷售年減衰退影響，營收表現低於市場年初預期，不過，在官方祭出小排量汽車減稅等政策優惠下，第四季大陸車市繳出逆轉勝成績，根據市場推估，上季大陸整體車市個別月份的銷售年增率有機會重回兩位數，有望將前三季已轉至衰退的車市銷售，推升轉至全年正成長。
胡連零組件在大陸自主品牌耕耘多年，也逐步進入收成階段，自然成為此波政策的最大受惠者，去年第四季推估已有三分之二營收來自大陸貢獻。不過，根據內部統計，該公司雖已交貨多數大陸主要自主品牌車廠，但除比亞迪、長安的車種滲透率達七成外，其餘都還偏低，平均在大陸整體車種的零件滲透率僅約一成，未來成長空間仍大。
市場評估，在車市激勵政策持續下，大陸今年汽車銷售可望恢復2-5%的年增成長，且第一、四季分別因年節前銷售及政策到期前的搶購潮，會推升傳統旺季動能，第二、三季淡季的波動也將不如去年明顯，胡連是最大受惠零組件廠之一。
值得留意的是，除大陸車市恢復常態成長、指標客戶的滲透率持續提升等兩大動能外，政策鼓勵電動車與新產品的導入，也是胡連營收成長的動力來源。其中在電動車方面，胡連主要客戶之一的比亞迪，去年電動車銷售亮眼，胡連除直接受惠該客戶整體汽車銷售成長帶動的傳統零件需求外，市場也認為，電動車未來將持續增添新零件設計，是胡連潛在的商機。
至於新產品部分，胡連近年積極導入保險絲盒外，將端身設計改以黃銅取代傳統高階合金銅的複合端子，成本可節省三分之一，客戶採用量也增加。
除了大陸市場，胡連去年表現不如預期的北美鏟雪車及伊朗市場，今年也估好轉，其中伊朗去年下半年已傳出經濟制裁有望解禁，雖在正式解禁前反而出現觀望潮，但市場認為今年2、3月解禁可望明朗，帶動銷售回流。至於受暖冬影響的北美鏟雪車，拖累全年銷美營收占比由前年的10%降至7%，但法人認為，去年已是最差基期，今年有望重回成長。
法人估計，胡連今年在大陸、伊朗等車市的帶動下，營收有望重回兩位數成長，各季營收表現仍是一、四季為傳統旺季，二、三季小幅回落，其中，下半年營收年成長率可望更勝上半年。內部也規劃，今年將再添10%左右的新機台，且其中不少為高速的改良機台，產能增幅有望高於機台擴增。
