精實新聞 2012-09-06 09:36:07 記者 蕭燕翔 報導
兩岸貨幣清算合作備忘錄8月底簽定，旦簽定後金融股不漲反跌，即便短期來看，金融股消息面恐面臨利多出盡，但以香港經驗來說，只要人民幣存款拉升至國銀總存款的1成，且有適度去化管道，利差可望是台幣的1倍，對國銀的獲利仍是很補，假設真能朝發展離岸人民幣市場的目標邁進，台灣金融圈的國際地位自然也不能同日而語。
等了好久，兩岸貨幣清算合作備忘錄終於趕在市場預期的最後期限8/31簽署，只是還須等待相關法令修正，最快本月底國內外匯指定銀行才有機會同步跟進開辦人民幣作業。不過，在該備忘錄簽署後，金融股不漲反跌，多數分析評論認為，此已是預期內的利多，股價恐提前反映，而以MOU形式簽署保障效力恐也不如正式協議，最重要的是在清算行、實際業務開放範圍等細節還未進一步出爐前，市場也多傾向靜觀其變，以靜制動。
到底金融業期待已久的利多，會不會就一次玩完？或許無須這麼悲觀；當然，站在主管機關管理的立場，業務開放很難如市場最樂觀預期的一次到位，而得「循序漸進」，不過，至少在協商進度上，兩岸對建立貨幣清算的直通管道，歧見不大，重點反而得回歸國內主管機關法規修訂及業務開放願意開多大的門？倘若又落入ECFA後開小門、走小路的批判，恐怕才會讓市場大失所望。
其實，無論是積極面的興利或消極面的補牢，主管機關開放人民幣業務的速度都有不能不再加快的理由。以消極面來說，與台灣金融業直接競爭的香港，已開放當地銀行承做非港民的人民幣業務，即使因今年人民幣兌美元逆勢走貶，影響香港以投資為主的需求，不過，就長期而言，假設台灣對一般民眾人民幣業務開放屢設限，甚至不列入第1波開放範圍中，中期高資產民眾的資金出走潮恐也難避免。
而以積極面來說，國內金融業真的很需要新獲利動力的活血！即便今年上半年國銀獲利仍處高檔，但面臨與國際同步的資本要求及提存準備從嚴，不僅增資潮恐方興未艾，一銀也首開一槍確定年底前將提前把正常放款的提存率拉高至1%，預估增提22-23億元的準備金，其他有餘力的銀行不排除也將跟進，更長期來看，國內經濟成長率恐陷入中期調整，央行利率難有明顯調升，在此背景下，無論是壽險業的利差損及銀行業的存放利差，要持續改善的難度都不小，加上國內金融市場超額競爭早已不是新聞，如果沒有放手讓國內金融業者去大中華市場一博，台灣金融業恐落入一灘死水，成為下個待救的產業。
其實，兩岸貨幣清算是讓國內金融業轉骨的不錯起點。首先，以香港經驗來看，假設國銀人民幣存款拉高至占總存款的1成，推算將上看6500億人民幣，假設有合理的去化管道，以人民幣現階段利差至少還有3%、是台幣的倍數來看，對國銀多出來的利息收入貢獻就有4、5百億台幣，約當整體國銀半年的獲利。
而對非銀行業來說，無論是壽險業發行人民幣保單、投信業的純陸股基金乃至企業發行「番薯債」的承銷商機，只要法規開放可跟上時代，對金融業都是如獲甘霖，假設在累積足夠人民幣的存量及流量基礎下，長期台灣要發展另個重點離岸人民幣市場也將指日可待，屆時台灣遭邊緣化的金融市場，可望再回東亞重心，國際地位自然將有明顯提升。
