精實新聞 2014-03-12 09:40:05 記者 余美慧 報導
大陸人行於公開市場加大回收力道，儘管昨(11)日取消了14天期正回購，但同時增量了28天期正回購，1,000億元(人民幣,下同)的操作總量較上週四略增，但對昨日流動性影響有限，昨日資金價格仍多數下跌。
人行昨日進行28天期、正回購操作量1,000億元，較上週四總量僅溫和增加70億，得標利率繼續維持在4%。這是自2月中旬正回購重啟後，人行第三次展開28天期正回購。但與上週不同的是，本週人行暫停了14天期正回購，僅保留28天期，反映人行繼續延長回收期限的意圖。
事實上，在2月中下旬人行重啟正回購的同時，也伴隨著人民幣匯率出現本輪貶值。但在此期間，大陸銀行間市場流動性並未因正回購而出現明顯的資金抽緊。
據統計，2月18日正回購重啟以來，7天回購利率一路下跌，至昨日為2.26%，在此期間跌幅近四成。對此，國信證券指出，即使人行公開市場持續加碼，但銀行間回購利率一路下行，顯示目前的14天、28天期正回購均無明顯的收緊作用。
對於目前資金面寬鬆的原因，東莞銀行金融市場部分析師陳龍指出，因為去年收緊政策或並沒有產生降槓桿控風險的目標，反而引發金融市場不必要的波動和海外「熱錢」湧入，同時基於宏觀經濟下行的擔憂，人行有意保持銀行間流動性相對寬鬆的局面，從而達到一舉多得的目的。
而從短期來看，有交易員指出，本週為3月中旬，財政繳款雖然開始啟動，但大規模的上繳並沒有集中到來，而3月15日的存準金補繳也將順延至下週一，因此，短期來看，銀行間市場資金需求的高峰還未來到。
