MoneyDJ新聞 2026-08-19 10:11:16 劉瓊雯 發佈
被動元件類股自今(2026)年以來，成為盤面上關注焦點，股價震盪幅度亦相當劇烈，而近期禾伸堂(3026)、信昌電(6173)則因股價波動過大，因應主管機關要求，公告7月自結數字。值得注意的是，兩家公司前7月EPS都已優於2025年全年，分別達8.12元及3.99元，法人指出，在被動元件使用量及價格等方面皆「量價齊揚」的同時，亦推升廠商獲利向上，預估在產品需求持續增溫下，全年獲利可期。
禾伸堂7月營收15億元、年增37.05%，稅前淨利2.81億元、年增224.33%，歸屬母公司業主淨利2.3億元、年增206.45%，EPS 1.39元、年增206.45%。若加上上半年EPS 6.73元，前7月EPS達8.12元。
禾伸堂表示，由於AI伺服器對電力要求提升，尤其是MLCC用量更是有增無減，推升MLCC量價齊揚，公司產品交期亦持續拉長，交期已逾20週，因此公司持續擴增產能因應，預估2026年底產能將新增2-3成，2027年則會再多3-4成。
信昌電7月營收5.37億元、年增48%，稅前淨利2.2億元、年增124%，歸屬母公司業主淨利1.73億元、年增125%，EPS 1.01元、年增124%。加計上半年EPS 2.98元，累計前7月EPS達3.99元。
信昌電主要產品為高壓、高容量及大尺寸MLCC。信昌電表示，在AI伺服器需求升溫下，推升營運顯著成長，由於AI需求持續升溫，預估Q3相關營收佔比有望從6%，提升至10%。公司也因應AI需求，進行產能擴充計畫，台南六甲廠預計將於2027年Q3正式量產。
法人分析，有別於2018年循環週期，當時主要由車用及高階手機需求所帶動，而此次則是由AI需求推升，由於AI伺服器功耗持續提升，也將直接反映在MLCC用量上，以GB200/300為例，單一機櫃使用量約40-44萬顆，Rubin將達64萬顆，預估2026、2027年AI MLCC用量分別達720億、1,250億顆。除數量上提升外，規格也朝更高容質、耐高溫及高壓趨勢，推升產品平均單價(ASP)向上。
供給方面，由於高容值、多層數產品製程更加困難，導致有效產能釋放速度受限，加上設備交期長，致新增產能短期不易開出，使高階產品供需失衡狀況浮現，包含村田、太陽誘電及三星電機等日韓大廠高階產能利用率已接近滿載，部分產品交期延長至20週以上，產品也陸續調漲15%至35%，台廠國巨*(2327)特殊品、標準品稼動率在Q3也都將突破90%。
就產品價格方面，多數廠商在2026年起已陸續向客戶調漲產品價格。在使用量及價格等方面皆「量價齊揚」的同時，亦將推升廠商獲利向上，隨著AI伺服器產品陸續出貨，讓產品需求持續增溫，加上漲價效應發酵，全年獲利可期。
(圖片來源：資料庫)
