MoneyDJ新聞 2022-06-01 12:48:03 記者 劉莞青 報導
陽明(2609)董事長鄭貞茂在今年股東會上回應股東提問時表示陽明不拚市占率，但會在毛利率上力求表現，將公司能夠永續經營列為營運首要目標。不拚市占率，卻要改拚毛利率這句話，在貨櫃航運產業上聽來其實非常矛盾，經過激烈整併以後，貨櫃航運未來的玩家可能會以市場前十大航商，以陽明在手訂單來看，可能很快就會被萬海(2615)、以星超車，如何透過有限的運能規模在下波行情中保持毛利率優勢，外界高度矚目。
回顧過去，貨櫃航運當初出現大船競賽的主因，其實就是航商為降低成本產生的結果，而貨櫃航運能夠有這波行情，疫情導致塞港是一大因素，但行業內不斷整併淘汰，也是另一關鍵，在整併之中能夠生存下來，航商自身的規模也極為重要，而當初積極布局大船的航商，包括長榮(2603)，也成為此次行情下的受益者，萬海則是靈活切入，購入二手船、再造新船。
台驊(2636)董事長顏益財在談論貨櫃航運展望時，幾次都提及貨櫃航運產業整併與結盟對於克制運能供給帶來的正面效益，他也提出，未來貨櫃航運的倖存者將會是市占居於前十大的航商，就此一觀點來看，陽明在手新船訂單落後於後面萬海與以星，恐怕很快就會摔出前十名。
當然新造船並非未來運能的全部，陽明也釋出不排除購入二手船的看法，但鄭貞茂已經表示，市佔率將不會成為陽明的營運重心，陽明的未來在拚毛利率，並以永續經營為目標。
市場上擴充營運規模結果業績不振的前車之鑑當然存在，韓進倒閉之前是市佔率第七大的航商，但是殺價競爭與低迷運價，讓韓進即便加入了海運聯盟，也無法挽救頹勢，加上南韓政府未有即時支持，最後導致的韓進倒閉的結果。
目前不擴充運能規模的也有昔日市佔第一的馬士基，但馬士基夾其資本優勢，積極投資物流業，意圖調整公司在物流產業上的角色，加上其處在2M聯盟，躍居市占第一的地中海航運是馬士基的合作夥伴，而且即便不再大規模造船，馬士基市占還是遠較達飛多出了4個百分點，陽明能否複製馬士基的做法調整營運策略？面臨下一波景氣行情變化，陽明是否還能透過有限的運能規模在下波行情中保持毛利率優勢，外界高度矚目。
