新加坡媒體引述報告指出，2025年東南亞私募股權「退場」總值下跌32%至40億美元；2026年「退場困境」加劇
一、依據新加坡聯合早報本(2026)年4月24日引述全球諮詢公司「貝恩」(Bain & Company)發布的「東南亞私募股權報告」指出，2025年東南亞私募股權市場「退場」(exit)總值較2024年同期下跌32%至40億美元，「退場」交易件數亦減少約4成。
二、2026年東南亞私募股權市場之「退場困境」愈發嚴峻，東南亞投資者將其列為首要挑戰，在亞太各市場中占比最高；其他挑戰尚包括「募資壓力」及「高品質交易機會不足」。
三、上述報告顯示，2025年東南亞地區私募股權交易總值約140億美元，較2024年下跌10%，交易件數亦下跌至84件。新加坡是交易活動最活躍國家，總值達70億美元；馬來西亞則增幅最大，達53億美元。
四、該報告認為，東南亞資本供應並不匱乏，只是投資者變得更為謹慎，其優先考慮的因素包括：擁有優秀管理團隊、清晰競爭優勢及具備明確「退場路徑」的高品質資產。另，整體經濟不確定及「首次公開發行」(IPO)市場疲弱，是東南亞私募股權市場低迷的兩大主因。
五、倘以個別領域而言，數位基礎設施及數據中心持續受到投資者青睞，預期更多資金將轉移至馬來西亞、泰國及印尼。過去5年，醫療保健領域相關交易額成長約60%，主要由醫療平臺整合驅動。「中國+1」供應鏈布局亦持續推動製造業與工業投資，越南及印尼尤為受益。同時，東南亞投資領域刻正從過去以網際網路及科技為主，轉向更分散的配置，更多資金流向航空、通訊媒體及金融服務等領域。
六、「貝恩」公司全球私募股權合夥人Suvir Varma指出，「退場」並非投資者對東南亞地區缺乏信心，亦非因缺乏優質企業或估值過高，而是早期投入資金需先回收部分，之後才可能持續進行新的投資。此顯示，投資方對「回收款項」的要求，刻正成為制約東南亞私募股權市場發展的關鍵矛盾之一。
七、Suvir Varma合夥人表示，新加坡持續占東南亞私募股權市場交易總值的大部分，但流入資金可能僅在此集中，並未流向區域內投資。另，新加坡「首次公開發行」市場流動性不足，主要因素是：(1)過去幾家大型科技公司上市後，表現不理想，使機構投資者更趨謹慎；(2)散戶更偏好穩定收益型資產，對私募持有的成長型企業興趣有限。
八、此外，2025年東南亞私募股權「退場」交易中，「出售」仍是主要路徑。隨著「退場」週期延長，私募股權基金須更努力才能創造理想報酬，成功與否將取決於清晰的投資理念、專注的產業專長，以及強大的營運能力。(資料來源：經濟部國際貿易署)
