精實新聞 2010-09-07 18:18:51 記者 許曉嘉 報導
玉米甜味劑大廠大成糖（913889）今年上半年營收年增率達45%、獲利年成長率達1493%，毛利率也達12%，較去年同期提升3個百分點。主要係受惠於中國大陸市場糖需求持續成長、大成糖產能利用率拉到100%，砂糖價格攀高為果糖、葡萄糖等其他糖品價格提供支撐等因素影響。展望下半年，大成糖表示，玉米價格仍然看漲，但若中國砂糖持穩於高檔，將可持續支撐玉米甜味劑的價格。此外，公司也將致力於控制成本、調整產品組合，以穩住毛利率。
大成糖於9/7舉行法說會，今年上半年營收達15.26億港元，年增率達45%，主要係受到生產及銷售量增加、產品價格隨原料成本走揚等因素影響。儘管主原料玉米價格上揚，但上半年毛利率仍由2009年上半年的9%，提高到12%，則係受到產能利用率達到100%、售價提升所帶動。上半年稅後純益為6300萬港元，年增1493%，每股基本盈餘5.7港仙。
產品組合方面，大成糖今年上半年玉米提煉產品營收佔比約32%，葡萄糖漿營收佔比17%，麥芽糖漿營收佔比19%，結晶葡萄糖比重約16%，麥芽糊精比重9%，零售業務比重約7%。
其中，零售業務包含大成糖推出自有品牌的小包裝玉米甜味劑產品，在零售市場銷售，同時，大成糖近來也開始轉進肉牛育肥及肉品銷售事業。
另外，大成糖也切入肉牛育肥事業，包括進口安格斯牛和中國大陸本地牛，經過3-8個月育肥過程、委託加工屠宰、鋪貨到銷售通路，包括超市、飯店、批發與經銷商。對於肉牛事業今年上半年營收獲利貢獻少，大成糖說明，主因是上半年重點在於建立分銷網絡，這樣牛肉到達用戶手上才能有足夠的保存時間。下半年將會積極把自製牛肉產品，擴展到餐飲行業。
由於目前牛肉分銷渠道已大致建妥，大成糖估計，今年牛肉事業可帶來2億港元的營收，2011年營收可達3.4億港元，2012年營收將挑戰5.7億港元。
今年上半年大成糖的玉米提煉產品銷售量達19.9萬公噸，葡萄糖漿銷售量達12.5萬公噸，麥芽糖漿銷售量達11.2萬公噸，麥芽糊精銷售量達4.5萬公噸，結晶葡萄糖銷售量達11.9萬公噸。合計甜味劑上半年銷售量達40.2萬公噸，年成長率達20%。
目前大成糖的產品仍以內銷中國大陸市場為主，今年上半年大約有3.3萬公噸、佔比約5%外銷出口。營收貢獻約9000萬港元，營收佔比約6%。其中，主要外銷市場為菲律賓占44%，日本佔29%，南韓佔20%，非洲佔5%，俄羅斯約2%。主要出口產品包括玉米提煉產品、葡萄糖漿、麥芽糊精等等。
整體來說，大成糖指出，受到天災影響，玉米的價格看起來還是會持續往上走。今年玉米採購價格應可達1650人民幣/公噸，較去年1600人民幣有些微提高。不過，雖然玉米價格上漲，但中國的糖價也在走揚。這是因為廣西水災、越南大旱等因素影響，導致甘蔗產量不足，造成砂糖價格也因產量減少而強勁上漲。
大成糖預估，今年中國砂糖價格將處5000人民幣/公噸高檔。而高糖價對於玉米甜味劑的價格和需求，將會形成有利的支撐。大成糖也將盡量致力於控制玉米收購、成本管理，並依照市場需求狀況，適度調整產品組合。由於中國糖價今年看起來應該是相對穩定，所以公司有信心下半年可以控制住毛利率。
產能方面，目前大成糖的玉米澱粉年產能42萬公噸，玉米提煉產品年產能18萬公噸，葡萄糖漿年產能82萬公噸，麥芽糊精年產能2萬公噸，高果糖漿年產能12萬公噸，山梨醇年產能6萬公噸，結晶葡萄糖年產能24萬公噸。雖然大成糖上半年產能利用率已達100%，不過，大成糖表示，如果市場很好，基本上還可以把開工的天數增加，總體產能還可較規劃產能再提高。
