MoneyDJ新聞 2017-06-01 11:02:56 記者 新聞中心 報導
21世紀經濟報導，端午節期間，離岸市場人民幣匯率(CNH)突然暴漲，截至5月31日20時，離岸市場美元兌人民幣匯率(CHN)徘徊在6.7652附近，在此之前一度觸及去年11月以來最低點位6.7548，這意味著整個端午節假日期間，離岸市場人民幣兌美元匯率大漲約1000個基點。受此影響，在岸市場美元兌人民幣匯率(CNY)則下探至6.8104附近，創下去年11月以來最低。
在業內人士看來，近日離岸人民幣匯率大幅跳漲，主要受到大陸人行將逆週期因素引入美元兌人民幣匯率中間價報價模型，以及香港離岸人民幣隔夜HIBOR持續上漲，5月31日甚至觸及1月6日以來新高、達21.07933%。交行金融研究中心高級研究員劉健指出，人民幣兌美元匯率中間價報價模型中引入逆週期因素，某種程度會削弱隔夜收盤價對中間價的影響，減少市場過度波動給中間價帶來的衝擊，遏制市場非理性炒作行為。
一位香港外匯經紀商認為，不排除這是大陸監管部門針對6月底離岸市場大量人民幣沽空期權到期，提前展開的一次精準打擊；在此之前不少國際對沖基金大手筆買入6月底到期、執行價在6.90以上的人民幣沽空期權，意圖借助美國聯準會(Fed)6月升息效應壓低離岸人民幣匯率獲利。因此，人行引入逆週期因素，不僅有助於扭轉市場持續看跌人民幣的預期，更為人民幣在美元疲軟之際實現雙向波動創造有利條件。
在業內人士看來，端午節前後數天離岸人民幣匯率突然大幅跳漲約1000個基點，一連突破6.85、6.80、6.78等重要技術關口；而在離岸人民幣跳漲之前，人民幣針對24種貨幣的匯率已連續下跌逾一周，創下今年新增籃子貨幣種類以來的最長連跌紀錄。
人行將逆週期調節因數引入人民幣中間價定價模型，削弱了隔夜收盤價對中間價走勢的影響，徹底打亂了對沖基金的做空算盤。多位香港外匯經紀商透露，過去一周，很多對沖基金都對人民幣進行空頭回補，不但有短線投機機構，還有很多基於Fed鷹派升息而押注中美利差縮水的長線看空者。
而這也一度導致空頭之間出現相互踩踏行為，由於空頭回補需要一定額度人民幣頭寸用於交割，導致香港離岸市場人民幣隔夜拆借利率持續大漲，5月31日當天香港離岸人民幣隔夜HIBOR更是暴漲至今年1月6日以來的新高21.07933%，進而帶動離岸人民幣隔夜存款利率一度上漲至15%。
中國大陸外匯交易中心網站公佈，2017年6月1日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣6.8090元兌1美元，較前一交易日(5月31日)中間價6.8633元升值543基點。中證網引述平安證券宏觀分析員張明表示，在「收盤價+一籃子+逆週期調節因數」的新機制下，預計短期內將推動人民幣兌美元匯率的走強，而在下半年，如果美元重新走強，新的機制也會緩解人民幣兌美元匯率的貶值壓力；相較之前「收盤價+一籃子」的機制，新機制可望有助於人民幣兌一籃子貨幣匯率更加穩定。
