MoneyDJ新聞 2026-09-23 12:05:53 蕭燕翔 發佈
期通吃大、小分子藥物CDMO市場，保瑞(6472)將集團在小分子的成功經驗複製，未來6個月將加速建立Bora Biologics平台，去年起亦把績效提升重點從追求規模(scale)轉向scope(範疇)與specialization(特殊化)，其中竹北新一代細胞產線推出，已吸引全球Top 20藥廠積極詢問，另第三代SSI(位點特異性整合)平台則瞄準雙特異性、多特異性等結構更複雜的多鏈抗體市場。法人也預期，保瑞CDMO業務將逐步進入加速成長期。
保瑞在小分子CDMO已逐步建立差異化優勢，其中口服製劑的藥物釋放平台技術已具規模，並具有良好毛利表現；屬產能相對希缺的皮膚科用藥，同樣也建立專業化能力。公司現階段策略已不只是擴充產能，而是重新定義CDMO服務範圍及技術能力，並將既有製程、平台及服務經驗進一步延伸至大分子。
集團過去大分子藥物的主力在泰福-KY(6541)，並不納入保瑞合併營收，但新加入的 Rockville廠，第三季起納入，並已有三個量產專案開始貢獻，單月營收貢獻約1至2億元，該廠加入並增加約6,000萬美元在手訂單。後續隨Rockville既有產能挹注，加上竹北Bora Biologics平台逐步建立，大分子業務可望成為CDMO版圖擴張的重要一環。
法人也預估，隨保瑞國際客戶十年期長單明年第三季起逐批放量，加上新簽訂單持續成長及大分子藥物增加的動能，今、明年起將進入CDMO加速成長的關鍵期，預期今年相關營收會有雙位數成長，明年增幅還將優於今年。
