精實新聞 2012-12-04 19:14:33 記者 徐伯豫 報導
中國股市持續破底，讓投資人觀望大於進場，現在是否要進場或加碼，投資人紛紛無法下決定。安本資產管理中國/香港股票團隊主管姚鴻耀指出，中國經濟放緩已接近底部，且股票殖利率相較亞洲以外地區要高，獲利也有成長，投資契機尚在。
姚鴻耀指出，根據近期的經濟數據來看，中國經濟的放緩狀況應該已經接近底部，中國採購經理人指數與零售銷售狀況都在第三季有所回升。不過外部環境受到歐債與美國財政懸崖的影響，讓中國出口到美國與歐洲的年增率都在低檔，恐怕對於中國的經濟成長難有貢獻。
姚鴻耀表示，目前中國通膨降溫，使政策仍有寬鬆的空間，但房價仍高居不下，他預計換屆後，在中國新一輪刺激政策恐怕不會太快推行。不過他相信換屆後的新政府仍然會致力在經濟轉型上，像是讓GDP溫和成長，維持在年成長7%左右。姚鴻耀指出，目前中國經濟成長率的主要貢獻仍然來自投資，但預期未來投資的成長率貢獻度將會逐漸下滑，新政府在堅持十二五計畫的前提下，逐漸轉型成消費為主的經濟體。
針對中國投資，安本資產管理公司治理研究團隊主管David Smith則表示，公司治理研究在投資上扮演相當重要的角色，應被視為基本股票研究的一環。對於治理不善的公司，應給予較低的企業評價，因為投資風險將可能來自於投資在低品質或過度評價的公司，而非與指數的關連性。
在實務上，David Smith指出，以亞洲企業的模式來說，常見的公司經營狀況包括家族企業或是企業集團式的控股，或是關係人交易頻繁度高，十分複雜，因此不可不謹慎。在研究內容上，包括公司所有權的歸屬、與相關企業交易的內容、獨立董事的身分、財務以及非財務面的揭露等面向，在做出投資決策之前，都應被充分了解。
