MoneyDJ新聞 2014-10-15 11:52:25 記者 林詩茵 報導
被動元件大廠國巨(2327)除調整財務體質外，營運佈局也進行調整，在擴大工業、汽車電子領域佈局下，今年9月營收24.5億元，寫下41個月來的最佳成績，也推升第3季合併營收達71.63億元，創下近4年來單季最佳。國巨表示，雖然第4季電子產業將進入季節性淡季，但公司有信心單季的營運也將為近年同期最佳。
國巨近幾年在考量被動元件產業發展趨於成熟下，開始進行財務和營運體質的調整，今年更一口氣大幅減資70%，股本從220.74億元，大幅降至66.79億元，而每股淨值也由17.43元，大幅拉升至34.59元；法人並估算，國巨的股東權益保酬率將由原本的2%多提升至17%。
除財務精實瘦身外，國巨同時也進行營運調整，一方面降低消費電子產品的營運佔比，提升工業、汽車電子領域佈局，同時，也因此改善產品組合，提升高毛利、高單價的特殊規格MLCC、晶片電阻產品的比重，順利提高毛利率表現。國巨今年第2季合併毛利率達到27.38%，創下近年來高檔，國巨預期，第3季的毛利率表現不差。
法人則估，國巨毛利率應可維持27%水準，單季稅後淨利有機會與第2季相當，以減資後股本計算，單季EPS仍有1.4元水準；累計前3季EPS達4.2元。
而展望第4季，國巨表示，第4季公司營運難免受到季節性因素干擾，惟公司仍持續透過歐美客戶佈局工業和汽車電子相關領域，預估今年第4季的營運成績一定可以優於過去幾年同期表現。
據了解，國巨客戶有30%為直接客戶、50%為代理商、20%為EMS廠，而今年公司爭取高毛利率的特殊規格產品，透過歐美代理商搶進工業電腦和汽車大廠，相關的佈局已小有成績。舉例來說，5年前汽車電子佔國巨的營收不過2%，而今年以來相關營收佔比略提升至5%。
法人認為，國巨除佈局往正向發展外，整體被動元件產業市況在今明年也相對好，在智慧手機和手持裝置等規格提升，以及4G LTE需求，再加上汽車電子發展日益精進，都提升對被動元件總量的需求，也有利被動元件產品價格的平穩。
法人估，國巨身為被動元件大廠，將受惠於被動元件整體發展，因此，今年營運體質轉佳，明年營運有機會隨著市場更好。
法人預期，國巨今年第4季營收將降10~15%，以減資後股本計算，單季EPS則仍可站穩1元以上，全年EPS估逾5.2元；而明年度營收可略增5%以上，全年EPS也有機會更佳。
